Sàn Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) khép lại năm 2025 bằng một sự kiện đáng chú ý: CTCP Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer – mã chứng khoán MCH) chính thức niêm yết hơn 1 tỷ cổ phiếu, với vốn hóa thị trường đạt gần 225.000 tỷ đồng. “Siêu tân binh” này nhanh chóng lọt vào Top 10 doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất thị trường, vượt qua nhiều tên tuổi lớn như Hòa Phát (HPG), Ngân hàng Quân Đội (MBB) và Ngân hàng Công Thương (CTG). Sự kiện không chỉ đánh dấu mốc quan trọng cho Masan Consumer mà còn hứa hẹn thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư, góp phần tăng sức hút cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Sự Kiện Niêm Yết Và Đặc Điểm Giao Dịch Đầu Tiên
Hôm nay (25/12), chính xác 1.056,7 triệu cổ phiếu MCH đã chính thức “đổ bộ” lên sàn HoSE với giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu.
- Phiên giao dịch đầu tiên áp dụng biên độ dao động rộng ±20%, nhằm tạo điều kiện cho thị trường định giá cổ phiếu một cách linh hoạt.
- Sau phiên này, biên độ sẽ được điều chỉnh về mức chuẩn ±7% theo quy định của HoSE.
Với mức giá tham chiếu trên, vốn hóa thị trường của MCH ước tính đạt gần 225.000 tỷ đồng, dựa trên dữ liệu kết phiên ngày 24/12. Điều này giúp MCH xếp hạng thứ 7 trên HoSE về vốn hóa, vượt qua các doanh nghiệp lớn như HPG (Hòa Phát), MBB (Ngân hàng Quân Đội) và CTG (Ngân hàng Công Thương). Sự xuất hiện của MCH được kỳ vọng sẽ mang lại sự đa dạng hóa cho thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), vốn đang thu hút sự quan tâm từ nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế phục hồi sau đại dịch.
Cơ Hội Tham Gia Các Rổ Chỉ Số Quan Trọng
Theo phân tích từ Chứng khoán Vietcap, Masan Consumer hiện đã đáp ứng hầu hết các tiêu chí để được đưa vào các rổ chỉ số chính trên thị trường chứng khoán Việt Nam và quốc tế. Các rổ chỉ số tiềm năng bao gồm:
- VN30: Chỉ số đại diện cho 30 cổ phiếu lớn nhất HoSE.
- MVIS MarketVector Vietnam Local Index (VanEck): Tập trung vào các doanh nghiệp địa phương.
- STOXX Vietnam Total Market Liquid Index (Xtrackers): Chỉ số theo dõi thị trường Việt Nam toàn diện.
- FTSE Vietnam 30 Index (Fubon): Đại diện cho 30 cổ phiếu hàng đầu.
- FTSE EM (Emerging Markets): Chỉ số dành cho các thị trường mới nổi.
Tiêu chí duy nhất mà MCH chưa đáp ứng là thanh khoản, nhưng yếu tố này được dự báo sẽ nhanh chóng cải thiện sau khi cổ phiếu chính thức niêm yết trên HoSE – sàn giao dịch có thanh khoản cao nhất Việt Nam. Vietcap ước tính MCH có thể được đưa vào các rổ chỉ số này trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 9/2026.
Việc tham gia các rổ chỉ số sẽ mở ra cơ hội thu hút dòng vốn từ các quỹ đầu tư chủ động và các quỹ ETF bám sát hiệu suất VN-Index. Ngoài ra, sau 6 tháng niêm yết, MCH cũng có thể đủ điều kiện để tham gia giao dịch ký quỹ, tăng tính hấp dẫn cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Masan Consumer: “Gã Khổng Lồ” Trong Ngành Tiêu Dùng Nhanh
Thành lập từ năm 1996, Masan Consumer là một trong những nhà sản xuất hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực FMCG. Công ty sở hữu danh mục sản phẩm đa dạng, với 5 thương hiệu mạnh mẽ, mỗi thương hiệu mang về doanh thu vượt 100 triệu USD/năm: Nam Ngư (nước mắm), CHIN-SU (nước tương và gia vị), Omachi và Kokomi (mì ăn liền), cùng Wake-up 247 (đồ uống năng lượng).
Sản phẩm của Masan Consumer hiện diện tại khoảng 98% hộ gia đình Việt Nam, khẳng định vị thế thống lĩnh thị trường nội địa. Công ty đang vận hành 13 nhà máy trên toàn quốc, với công suất sản xuất tối đa hàng năm ấn tượng:
- 444 triệu lít nước mắm.
- 108 triệu lít nước tương.
- 54 triệu kg tương ớt.
- 4 tỷ gói mì ăn liền.
- 4.500 tấn cà phê hòa tan.
- 762 triệu chai đồ uống.
Masan Consumer không chỉ tập trung vào sản xuất mà còn chú trọng đổi mới sản phẩm, đáp ứng nhu cầu người tiêu dùng ngày càng đa dạng, từ sản phẩm truyền thống đến các dòng cao cấp và tiện lợi.
Kết Quả Kinh Doanh 9 Tháng Đầu Năm 2025 Và Thách Thức
Trong 9 tháng đầu năm 2025, Masan Consumer ghi nhận:
- Doanh thu thuần đạt 21.281 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước.
- Lợi nhuận sau thuế đạt 4.660 tỷ đồng, giảm 16%.
Đây là mức sụt giảm hiếm thấy so với tốc độ tăng trưởng hai chữ số mà công ty thường duy trì trong các năm trước.
Nguyên nhân chính xuất phát từ những thay đổi ngắn hạn trong ngành bán lẻ Việt Nam, đặc biệt là việc áp dụng quy định thuế mới đối với hộ kinh doanh. Điều này gây gián đoạn tạm thời tại kênh phân phối truyền thống (General Trade – GT), nơi chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu của MCH.
Tuy nhiên, Masan Consumer đã nhanh chóng ứng phó bằng cách tái cấu trúc mạng lưới phân phối. Từ đầu tháng 9/2025, công ty triển khai dự án bán hàng trực tiếp đến các cửa hàng tạp hóa trên toàn quốc, giảm sự phụ thuộc vào kênh bán sỉ. Kết quả ban đầu rất tích cực từ tháng 10/2025:
- Phủ sóng trực tiếp 345.000 nhà bán lẻ truyền thống, tăng hơn 40% so với trước.
- Tỷ trọng doanh thu từ kênh bán sỉ giảm từ 60% xuống còn 30%.
- Năng suất đội ngũ bán hàng tăng 50%.
- Số lượng sản phẩm trung bình trên mỗi đơn hàng tăng 50%.
Những thay đổi này không chỉ giúp ổn định doanh thu mà còn tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững trong dài hạn.
Dự Báo Tương Lai Và Chính Sách Cổ Tức
Vietcap dự phóng rằng trong giai đoạn 2026-2028, lợi nhuận sau thuế của Masan Consumer sẽ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ở mức 13,5%. Biên lợi nhuận ròng dự kiến duy trì quanh 24%, trong khi tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) vượt 40%. Những con số này phản ánh tiềm năng phục hồi mạnh mẽ của công ty sau giai đoạn điều chỉnh.
Masan Consumer nổi tiếng với chính sách cổ tức hấp dẫn. Từ năm 2018 đến 2024, công ty đã chi khoảng 1,5 tỷ USD cổ tức tiền mặt cho cổ đông. Sau khi niêm yết trên HoSE, lãnh đạo MCH cam kết duy trì kết quả kinh doanh tích cực và có thể chia 50%-80% lợi nhuận hàng năm dưới dạng tiền mặt. Hiện tại, Tập đoàn Masan (MSN) nắm giữ gián tiếp 65,7% cổ phần MCH thông qua các công ty con, đảm bảo sự ổn định trong quản trị.
Ý Nghĩa Đối Với Thị Trường Chứng Khoán
Sự niêm yết của Masan Consumer không chỉ là “cú chốt” ấn tượng cho HoSE năm 2025 mà còn góp phần nâng cao chất lượng thị trường chứng khoán Việt Nam. Với vị thế dẫn đầu trong ngành FMCG – một lĩnh vực thiết yếu và ít biến động theo chu kỳ kinh tế – MCH hứa hẹn trở thành lựa chọn đầu tư an toàn và tăng trưởng. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến thanh khoản và các đánh giá từ quỹ đầu tư để nắm bắt cơ hội.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang hướng tới mốc 1.800 điểm như dự báo từ các công ty chứng khoán, sự xuất hiện của “siêu tân binh” như MCH có thể là động lực mới, thúc đẩy dòng vốn nội và ngoại đổ vào lĩnh vực tiêu dùng.
