Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang hứng khởi với cột mốc nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp theo FTSE Russell, Chứng khoán VIX (mã chứng khoán: VIX) tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong mảng tự doanh cổ phiếu. Với báo cáo tài chính riêng lẻ quý III/2025 vừa công bố, VIX ghi nhận hiệu suất sinh lời ấn tượng từ hoạt động tự doanh, đạt biên lãi gộp gần như tuyệt đối 100%, góp phần đẩy lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm tăng gấp 7,5 lần so với cùng kỳ.
Bối Cảnh Thị Trường Và Báo Cáo Tài Chính Ấn Tượng
Báo cáo tài chính quý III/2025 của VIX được phát hành đúng vào thời điểm VN-Index chạm đỉnh lịch sử gần 1.698 điểm, phản ánh đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đầu năm, chỉ số VN-Index đã bứt phá hơn 55%, từ mức 1.094 điểm lên vùng 1.700 điểm, tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động đầu tư và tự doanh. Trong bối cảnh này, VIX nổi bật như một “ngôi sao” trong ngành chứng khoán, đặc biệt với chiến lược tập trung vào mảng tự doanh – được coi là “mũi nhọn” chiến lược của công ty trong nhiều năm qua.
Theo báo cáo, mảng tự doanh của VIX đã mang về doanh thu khổng lồ 2.751 tỷ đồng trong quý III, gấp 8 lần so với cùng kỳ năm trước. Con số này chiếm tới 85% tổng doanh thu hoạt động của công ty trong quý, khẳng định vai trò trụ cột của tự doanh trong cơ cấu kinh doanh. Đáng chú ý hơn, lợi nhuận gộp từ mảng này đạt 2.740 tỷ đồng, tương ứng biên lãi gộp gần 100% – một mức hiệu suất hiếm thấy trong ngành, phản ánh khả năng quản lý rủi ro và lựa chọn danh mục đầu tư xuất sắc.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025:
- Doanh thu từ tự doanh đạt 5.234 tỷ đồng, chiếm 84,7% tổng doanh thu hoạt động.
- Biên lãi gộp lũy kế cũng ở mức cao ngất ngưởng 86,6%, tương ứng hơn 4.500 tỷ đồng lợi nhuận gộp.
Những con số này không chỉ vượt trội so với kỳ vọng mà còn giúp VIX cạnh tranh sòng phẳng với các “ông lớn” trong ngành như TCBS, SSI hay VPBankS, với lợi nhuận sau thuế 9 tháng đạt hơn 4.100 tỷ đồng – tăng gấp 7,5 lần so với cùng kỳ 2024.
Chiến Lược Đầu Tư Và Danh Mục Tự Doanh: Phân Bổ Thông Minh, Hiệu Quả Cao
Sự thành công của VIX trong mảng tự doanh có thể được lý giải bởi chiến lược phân bổ vốn thông minh và khả năng nắm bắt xu hướng thị trường.
Tính đến cuối quý III/2025, công ty đã dành hơn 12.400 tỷ đồng cho danh mục tự doanh cổ phiếu, chiếm 39,3% tổng tài sản – một tỷ lệ cao nhất nhì ngành, chứng tỏ sự tự tin vào khả năng sinh lời từ hoạt động này. So với cuối quý II/2025, danh mục tự doanh đã giảm gần 3.000 tỷ đồng, chủ yếu do việc chốt lời một số khoản đầu tư lớn.
Cụ thể, theo thuyết minh báo cáo tài chính:
- Các cổ phiếu như VSC, BSR và PC1 đã “biến mất” khỏi danh mục – những mã chứng khoán đã tăng trưởng mạnh mẽ trong quý III, với một số mã thậm chí tăng gấp đôi kể từ đầu tháng 4.
- Điều này cho thấy VIX đã thực hiện các giao dịch chốt lời kịp thời, tận dụng đà tăng của thị trường để tối ưu hóa lợi nhuận. Bên cạnh đó, nguồn lực từ các mảng khác như cho vay margin và tiền gửi cũng tăng mạnh, hỗ trợ thêm cho hoạt động tự doanh bằng cách cung cấp dòng tiền ổn định và giảm rủi ro thanh khoản.
Với quy mô khiêm tốn – chỉ khoảng 90 nhân sự, vốn điều lệ hơn 15.300 tỷ đồng và tổng tài sản vượt 31.500 tỷ đồng – thành tích của VIX được đánh giá là một “kỳ tích” trong ngành chứng khoán. Công ty không chỉ duy trì hiệu quả hoạt động cao mà còn chứng minh khả năng quản lý danh mục đầu tư vượt trội, đặc biệt trong một thị trường biến động mạnh như Việt Nam.
Tác Động Đến Giá Cổ Phiếu Và Triển Vọng Tương Lai
Kết quả kinh doanh ấn tượng đã được phản ánh rõ nét trên đồ thị giá cổ phiếu VIX. Từ đầu năm 2025, cổ phiếu này đã tăng hơn 300%, hiện giao dịch ở vùng đỉnh lịch sử trên 38.000 đồng/cổ phiếu. Mức tăng này không chỉ xuất phát từ hiệu suất nội tại mà còn từ sự lạc quan chung của thị trường sau thông tin nâng hạng FTSE Russell, dự kiến mang về dòng vốn ngoại lớn trong thời gian tới.
Nhìn về tương lai, VIX được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng nhờ vị thế dẫn đầu trong tự doanh và khả năng thích ứng với các thay đổi chính sách. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rủi ro từ biến động thị trường, đặc biệt khi VN-Index đang ở mức cao lịch sử. Các chuyên gia khuyến nghị theo dõi sát sao báo cáo tài chính quý IV/2025 để đánh giá tính bền vững của mô hình kinh doanh.
Tổng thể, câu chuyện thành công của Chứng khoán VIX trong quý III/2025 không chỉ là minh chứng cho sức mạnh của chiến lược tự doanh mà còn góp phần vào bức tranh tích cực của ngành chứng khoán Việt Nam, đang trên đà hội nhập quốc tế sâu rộng hơn.
