Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ, với VN-Index liên tiếp lập đỉnh mới và thanh khoản dồi dào, nhiều doanh nghiệp niêm yết đang đẩy mạnh các kế hoạch phát hành cổ phiếu nhằm huy động vốn hiệu quả. Sự hưng phấn của thị trường không chỉ giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn rẻ mà còn mở ra cơ hội cho các thương vụ IPO lớn, đặc biệt trong nhóm chứng khoán và hạ tầng.
Thị Trường Chứng Khoán Bứt Phá: Cơ Hội Vàng Cho Huy Động Vốn
Trái ngược với những lo ngại ban đầu về tác động tiêu cực từ các biện pháp thuế quan đối ứng, thực tế cho thấy hoạt động xuất khẩu đã được thúc đẩy trong giai đoạn hoãn thuế. Cùng với đó, các cơ quan quản lý nhà nước liên tiếp triển khai nhiều giải pháp hỗ trợ thanh khoản cho nền kinh tế, đồng thời đẩy nhanh quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán. Những yếu tố này đã tạo đà bứt phá cho VN-Index, giúp chỉ số này liên tục chinh phục các mốc cao mới và thu hút dòng tiền mạnh mẽ từ nhà đầu tư nội địa lẫn ngoại.
Hiện tại, thị trường đang ở giai đoạn hưng phấn cao, nơi nhà đầu tư tạm gác lại các lo ngại về tỷ giá hối đoái hay định giá cổ phiếu cao, thay vào đó tập trung vào dòng tiền và các câu chuyện tăng trưởng riêng của từng doanh nghiệp. Nhờ vậy, nhiều cổ phiếu dù đang đối mặt với khó khăn vẫn thu hút vốn mạnh mẽ và liên tục xác lập mức giá kỷ lục. Đây chính là “thời điểm vàng” để các doanh nghiệp niêm yết tận dụng “sóng” thị trường nhằm huy động vốn, bổ sung nguồn lực cho phát triển kinh doanh.
Đẩy Mạnh Kế Hoạch Phát Hành Cổ Phiếu
Tận dụng đà tăng của thị trường, hàng loạt doanh nghiệp đã công bố hoặc đẩy nhanh kế hoạch phát hành cổ phiếu để huy động vốn. Điển hình là Tổng công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Nam Hà Nội (mã NHA), vừa thông qua phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 3:1, tương ứng phát hành gần 16,2 triệu cổ phiếu với giá trị huy động dự kiến 161,97 tỷ đồng. Số vốn này sẽ được sử dụng để thanh toán các khoản chi phí và trả nợ vay ngân hàng liên quan đến dự án Đầu tư xây dựng khu nhà ở và thương mại dịch vụ tổng hợp tại Hà Nam (nay thuộc Ninh Bình).
Tương tự, Tổng công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (mã DIG) – sau nhiều lần trì hoãn do điều kiện thị trường chưa thuận lợi – đã quay trở lại với kế hoạch chào bán cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 1.000:232, tương ứng 150 triệu cổ phiếu với giá 12.000 đồng/cổ phiếu. Dự kiến, thương vụ này sẽ huy động 1.800 tỷ đồng trong khoảng thời gian từ quý III/2025 đến quý I/2026, nhằm bổ sung vốn cho các dự án bất động sản và hạ tầng.
Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp khác cũng đang tích cực chuẩn bị. PVPower (mã POW) dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông bất thường trong tháng 9/2025 về phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn. Taseco Land (mã TAL) cũng lên kế hoạch chốt danh sách cổ đông để lấy ý kiến về phương án phát hành riêng lẻ. Những động thái này phản ánh chiến lược chung của các doanh nghiệp: tận dụng thanh khoản dồi dào và tâm lý lạc quan để tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp, đồng thời củng cố vị thế tài chính.
Nhóm Chứng Khoán Và Các Thương Vụ IPO Lớn Dẫn Dắt Sóng
Sự bùng nổ thanh khoản và điểm số kỷ lục trên thị trường chứng khoán không chỉ thúc đẩy phát hành thêm mà còn khơi dậy làn sóng IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng). Đặc biệt, nhóm công ty chứng khoán đang dẫn dắt xu hướng này nhờ hưởng lợi trực tiếp từ sự sôi động của thị trường.
Sau thông tin Chứng khoán Kỹ Thương (Techcom Securities) triển khai kế hoạch IPO, Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã thông qua phương án phát hành tối đa 25% cổ phiếu đang lưu hành, tương ứng 375 triệu đơn vị. Thương vụ dự kiến diễn ra từ quý III/2025 đến quý II/2026, sau đó niêm yết trên HOSE hoặc đăng ký giao dịch trên UPCoM tùy theo kết quả chào bán. Tương tự, Chứng khoán VPS công bố tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường lần 2 vào tháng 10/2025, với đồn đoán đây là bước chuẩn bị cho kế hoạch tăng vốn quy mô lớn.
Không dừng lại ở nhóm chứng khoán, thị trường còn mong chờ các thương vụ IPO “khủng” khác. Điện lực Gelex (mã GEE) đang lên kế hoạch IPO mảng hạ tầng, trong khi chuỗi Bách Hóa Xanh thuộc Đầu tư Thế giới Di động (mã MWG) cũng được kỳ vọng sẽ ra mắt công chúng trong thời gian tới. Những thương vụ này không chỉ mang lại nguồn vốn khổng lồ mà còn góp phần đa dạng hóa sản phẩm đầu tư trên sàn chứng khoán.
Nhận Định Từ Chuyên Gia: Cơ Hội Kèm Rủi Ro
Ông Lâm Văn Vân, đại diện Quỹ đầu tư ECI Capital, nhận định rằng giai đoạn hưng phấn của thị trường chứng khoán – với chỉ số tăng mạnh, thanh khoản dồi dào và tâm lý lạc quan – chính là “thời điểm vàng” để doanh nghiệp thực hiện IPO hoặc phát hành thêm cổ phiếu. “Lợi thế lớn nhất là định giá:
Trong giai đoạn thị trường sôi động, các chỉ số P/E và P/B thường ở mức cao, giúp doanh nghiệp bán cổ phiếu với giá tốt, huy động nhiều vốn hơn mà không pha loãng quá mạnh tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu. Đồng thời, dòng tiền dồi dào giúp việc phân phối cổ phiếu diễn ra thuận lợi, đồng thời khẳng định hình ảnh doanh nghiệp trên sàn,” ông Vân phân tích.
Tuy nhiên, chuyên gia này cũng cảnh báo về rủi ro đi kèm. Nếu IPO trong giai đoạn hưng phấn cực độ, định giá có thể bị đẩy quá xa so với thực lực kinh doanh cốt lõi. Khi thị trường bước vào pha điều chỉnh, cổ phiếu dễ sụt giảm mạnh, ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư. Do đó, doanh nghiệp cần chứng minh năng lực tăng trưởng dài hạn, quản trị minh bạch và sử dụng vốn hiệu quả để duy trì uy tín sau IPO.
Tóm lại, “sóng” thị trường chứng khoán đang mở ra cơ hội huy động vốn chưa từng có cho các doanh nghiệp Việt Nam. Tuy nhiên, thành công không chỉ nằm ở việc nắm bắt thời cơ mà còn đòi hỏi chiến lược dài hơi, giúp doanh nghiệp vượt qua các biến động tiềm ẩn và đóng góp bền vững cho nền kinh tế.
