Năm 2025, ngành điện Việt Nam được dự báo tăng trưởng mạnh mẽ nhờ nhu cầu tiêu thụ điện bùng nổ, trong khi nguồn cung chưa bắt kịp, đặc biệt tại miền Bắc. Các doanh nghiệp đầu ngành như GEG, PC1, REE và HDG đứng trước cơ hội lớn để mở rộng thị phần và nâng cao lợi nhuận, trong bối cảnh chính sách hỗ trợ năng lượng sạch và thị trường điện cạnh tranh.
Nhu Cầu Tiêu Thụ Điện Tăng Vượt Nguồn Cung
Theo Bộ Công Thương, sản lượng điện tiêu thụ năm 2025 dự kiến tăng từ 10,5% đến 14,3% so với năm 2024, đạt 342,3 tỷ kWh trong kịch bản cơ sở và lên đến 354 tỷ kWh trong kịch bản tăng trưởng cao. Động lực chính đến từ mục tiêu tăng trưởng GDP 8% và xu hướng phục hồi sản xuất – kinh doanh mạnh mẽ. Với hệ số đàn hồi điện/GDP khoảng 1,5, ngành điện được kỳ vọng tiếp tục dẫn dắt xu hướng tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, nguồn cung điện chỉ tăng khoảng 7,8%, đạt công suất lắp đặt 94,2 GW. Tại miền Bắc, phụ tải đỉnh có thể đạt 28,2 GW, nhưng công suất khả dụng chỉ khoảng 29 GW, dẫn đến tỷ lệ dự phòng thấp (3–4%).
Trong khi đó, miền Nam ổn định hơn với công suất khả dụng 24,5 GW so với phụ tải đỉnh 23,6 GW. Sự mất cân đối cung – cầu tạo áp lực lớn, nhưng cũng mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp điện.
Nhiệt Điện Than Chủ Lực, Điện Khí Phục Hồi
Nhiệt điện than tiếp tục là trụ cột, chiếm gần 50% sản lượng điện toàn hệ thống năm 2024, tăng 18% so với cùng kỳ. Các dự án lớn như Vũng Áng 2 và Quảng Trạch 1 sẽ nâng công suất thêm 10% trong năm 2025. Giá than nhập khẩu giảm xuống mức thấp nhất 4 năm, do nhu cầu giảm tại châu Âu, Trung Quốc và Ấn Độ, giúp giảm chi phí đầu vào cho các nhà máy nhiệt điện.
Điện khí cũng đứng trước cơ hội phục hồi với hai nhà máy sử dụng khí LNG của POW dự kiến hoạt động từ quý III/2025, nâng công suất điện khí thêm 20%. Sau khi sản lượng điện khí giảm 17% trong năm 2024 do nguồn khí trong nước sụt giảm, sự phục hồi này hứa hẹn mở ra chu kỳ tăng trưởng mới.
Thủy Điện Và Năng Lượng Tái Tạo: Điểm Sáng Chiến Lược
Thủy điện, dù tăng 10% sản lượng trong năm 2024 nhờ lượng mưa thuận lợi, đang chịu áp lực từ quy định khống chế giá bán mới, làm giảm biên lợi nhuận. Dự báo hiện tượng La Nina có thể mang lại nguồn nước dồi dào trong nửa đầu năm 2025, nhưng tác động dài hạn cần được theo dõi.
Năng lượng tái tạo nổi lên như động lực chiến lược. Tổng công suất điện gió và điện mặt trời dự kiến tăng thêm 1.177 MW trong năm 2025, cùng 4.598 MW từ các dự án chuyển tiếp đã hoàn tất đàm phán giá. Chính phủ đang thúc đẩy cơ chế mua bán điện trực tiếp (DPPA) và hoàn thiện khung giá cho điện gió, tạo điều kiện cho các nhà đầu tư tham gia sâu hơn vào quá trình chuyển đổi năng lượng.
Cơ Hội Bứt Phá Cho Doanh Nghiệp Đầu Ngành
Các doanh nghiệp đầu ngành được dự báo sẽ tận dụng tốt xu hướng tăng trưởng. Theo Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS:
-
CTCP Điện Gia Lai (GEG) đặt mục tiêu doanh thu 3.400 tỷ đồng (+43%) và lợi nhuận trước thuế 777 tỷ đồng (gấp 4 lần năm 2024), nhờ các dự án điện gió, điện mặt trời và thu hồi công nợ từ Tân Phú Đông 1.
-
CTCP Tập Đoàn PC1 (PC1) kỳ vọng doanh thu 11.889 tỷ đồng (+18%) và lợi nhuận ròng 771 tỷ đồng (+67,4%), nhờ thủy điện mới, mở rộng điện gió và bất động sản công nghiệp.
-
CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) dự kiến tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận hơn 20%, với mảng năng lượng đóng góp 43% tổng doanh thu, đồng thời mở rộng công suất thêm 100 MW và đầu tư điện gió ngoài khơi.
-
CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế hơn 1.000 tỷ đồng (gấp 2,4 lần năm 2024), nhờ các dự án điện tái tạo và bất động sản.
Kết Luận
Năm 2025 hứa hẹn là giai đoạn bứt phá cho ngành điện Việt Nam, với nhu cầu tiêu thụ tăng mạnh và chính sách hỗ trợ năng lượng sạch. Các doanh nghiệp như GEG, PC1, REE và HDG, với chiến lược đầu tư bài bản và năng lực vận hành hiệu quả, được kỳ vọng sẽ dẫn đầu làn sóng tăng trưởng, đồng thời đón đầu xu hướng chuyển đổi năng lượng. Tuy nhiên, áp lực cung ứng tại miền Bắc và biến động thời tiết vẫn là những yếu tố cần theo dõi để đảm bảo tăng trưởng bền vững.
