Thị trường tài chính toàn cầu đang đón nhận những tín hiệu tích cực nhờ tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Tại Việt Nam, VN-Index vượt mốc kháng cự 1.280 điểm, duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định. Ngân hàng UOB dự báo đồng USD tiếp tục suy yếu, trong khi giá vàng có thể đạt 3.600 USD/oz vào đầu năm 2026. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư giải ngân từng phần trong các nhịp điều chỉnh, tập trung vào nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và đầu tư công.
Kinh Tế Vĩ Mô và Thị Trường Quốc Tế
Đàm Phán Thương Mại Mỹ-Trung: Bước Tiến Quan Trọng
Cuối tuần qua, Mỹ và Trung Quốc đạt được những bước tiến đáng kể trong đàm phán thương mại tại Thụy Sĩ. Nhà Trắng công bố một “thỏa thuận thương mại” sơ bộ, dù chưa tiết lộ chi tiết. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết các cuộc gặp tiếp theo sẽ diễn ra trong vài tuần tới nhằm đạt được thỏa thuận lớn hơn.
Thông tin này đã kích hoạt phản ứng tích cực trên thị trường toàn cầu:
- Chỉ số S&P 500 tương lai tăng 3%, trong khi đồng USD phục hồi nhẹ.
- Tuy nhiên, giá vàng thế giới giảm mạnh 3,5% do tâm lý lạc quan về thương mại giảm bớt nhu cầu tài sản trú ẩn.
Dự Báo Tỷ Giá và Giá Vàng từ UOB
Theo báo cáo ngày 9/5/2025 của Ngân hàng UOB, đồng USD được dự báo tiếp tục suy yếu. Chỉ số USD Index (DXY) có thể giảm xuống 96,9 vào quý 1/2026. Về tỷ giá USD/VND, UOB dự báo mức 26.100 đồng trong quý II, 26.300 đồng trong quý III, và 26.000 đồng trong quý IV/2025. Đồng VND hiện chịu áp lực yếu đi, ghi nhận mức giảm 1,6% trong tháng 4 xuống 25.990 VND/USD.
Về lãi suất, UOB dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm 2025 (tháng 9, 10 và 12), mỗi lần 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất từ 4,50% xuống 3,75%.
Đối với giá vàng, UOB kỳ vọng mức 3.600 USD/oz vào quý 1/2026, dù hiện tại giá vàng đang chịu áp lực giảm.
Tình Hình Thị Trường Trong Nước
Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Trong phiên giao dịch ngày 12/5, VN-Index tăng 15,95 điểm, đạt 1.283,26 điểm, vượt kháng cự 1.280 điểm. Thị trường ghi nhận 200 mã tăng, 59 mã tham chiếu và 111 mã giảm trên sàn HOSE. Thanh khoản tăng 20% so với phiên trước, đạt 21.642 tỷ đồng với 902 triệu cổ phiếu giao dịch.
Thị trường chứng quyền cũng diễn biến tích cực với 125 mã tăng, 55 mã giảm và 39 mã tham chiếu. Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục bán ròng 5,46 triệu chứng quyền.
Bất Động Sản Khu Công Nghiệp
Quý 1/2025, ngành bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN) cho thấy sự phân hóa rõ nét. Một số doanh nghiệp đạt tăng trưởng lợi nhuận, nhưng biên lãi gộp toàn ngành xuống mức thấp nhất trong hai năm.
Lo ngại về thuế quan và kế hoạch kinh doanh thận trọng cho thấy ngành vẫn đối mặt nhiều thách thức.
Ngành Xi Măng
Ngành xi măng tiếp tục đối mặt khó khăn trong quý 1/2025, dù một số doanh nghiệp đã thoát lỗ. Đầu tư công tăng mạnh và nhu cầu thị trường cải thiện mang lại hy vọng phục hồi trong thời gian tới.
Thị Trường Trái Phiếu Doanh Nghiệp
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ khởi sắc trong tháng 4/2025 với giá trị huy động đạt 38.000 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, các trường hợp vi phạm nghĩa vụ trái phiếu đang gia tăng, đòi hỏi nhà đầu tư thận trọng.
Thông Tin Doanh Nghiệp Nổi Bật
Khuyến Nghị Cổ Phiếu
-
NLG: Khuyến nghị mua nhờ kế hoạch bàn giao dự án tăng mạnh trong năm 2025.
-
ELC: Khuyến nghị mua do khối lượng công việc lớn từ các dự án ITS giai đoạn 2024-2027.
-
PET: Khuyến nghị tăng tỷ trọng nhờ kỳ vọng phục hồi nhu cầu tiêu dùng.
Giao Dịch và Thay Đổi Sở Hữu
-
HGM: Cổ phiếu tăng ấn tượng lên 315.000 đồng/cp, gấp 6,5 lần trong một năm, và chi trả cổ tức 13.800 đồng/cp cho năm 2024.
-
NVL: Giá cổ phiếu tăng 52% từ đáy. Người thân ông Bùi Thành Nhơn đăng ký bán gần 19 triệu cổ phiếu từ 16/05 đến 13/06/2025.
-
ANV: Ông Doãn Chí Thanh bán 1,28 triệu cổ phiếu, giảm sở hữu xuống 31,27 triệu cổ phiếu (11,73%).
-
SMC: Công ty Thép Mỹ bán 6,93 triệu cổ phiếu, giảm sở hữu còn 3,1 triệu cổ phiếu (3,1%).
Cổ Tức và Phát Hành
-
DHG: Cổ tức 60% bằng tiền mặt, thanh toán từ 18/6/2025.
-
ADS: Cổ tức 5% bằng tiền mặt, thanh toán từ 19/6/2025.
-
BMP: Cổ tức 62,5% bằng tiền mặt, thanh toán từ 5/6/2025.
-
SKG: Cổ tức 5% bằng tiền mặt, thanh toán từ 20/6/2025.
-
HGM: Cổ tức 88% bằng tiền mặt, thanh toán từ 27/6/2025.
-
TCO: Phát hành 2.600 trái phiếu chuyển đổi, giá 100 triệu đồng/trái phiếu, lãi suất 9%/năm.
-
TCB: Phát hành 21,38 triệu cổ phiếu ESOP, giá 10.000 đồng/cổ phiếu trong quý III-IV/2025.
-
DTD: Phát hành 9,19 triệu cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 100:16 trong quý II-III/2025.
Nhận Định và Khuyến Nghị Đầu Tư
Dự Báo Xu Hướng
-
CTCK BIDV (BSC): VN-Index có thể duy trì xu hướng giằng co tăng dần, hướng đến lấp gap 1.270-1.315 điểm.
-
CTCK BETA: Xu hướng tích cực trong ngắn hạn, với vùng 1.280-1.300 điểm là kháng cự mạnh.
-
CTCK Tiên Phong (TPBS): Chỉ số có tiềm năng đạt 1.313 điểm, nhưng áp lực chốt lời có thể xuất hiện.
Khuyến Nghị Đầu Tư
-
CTCK Vietcombank (VCBS): Duy trì tỷ trọng cổ phiếu đang trong xu hướng tăng, giải ngân từng phần tại các mã có tín hiệu dòng tiền mạnh khi thị trường điều chỉnh.
-
CTCK Asean: Nhà đầu tư ngắn hạn tránh mua đuổi, dài hạn nên giải ngân tại các nhịp rung lắc, ưu tiên cổ phiếu hưởng lợi từ phục hồi kinh tế, định giá thấp và cổ tức cao.
Các nhóm ngành được khuyến nghị: ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, đầu tư công và bán lẻ.
Kết Luận
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hưởng lợi từ diễn biến tích cực trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Nhà đầu tư cần tiếp cận thận trọng, chọn lọc cơ hội trong các nhịp điều chỉnh và theo dõi sát các diễn biến thương mại quốc tế, đặc biệt giữa Việt Nam và Mỹ, để định hướng chiến lược đầu tư hiệu quả.
