Thị trường tài chính Việt Nam đang chịu tác động từ nhiều yếu tố trong và ngoài nước, với những biến động đáng chú ý trong hoạt động doanh nghiệp, dòng tiền thị trường và căng thẳng thương mại toàn cầu. Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị tích cực cho một số cổ phiếu như AST, HDG và PVI, đồng thời các doanh nghiệp lớn như Becamex IDC (BCM) công bố kế hoạch kinh doanh tham vọng. Tuy nhiên, thị trường cũng đối mặt với nhiều thách thức khi lợi nhuận một số công ty chứng khoán sụt giảm và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, đẩy giá vàng thế giới lên mức kỷ lục gần 3,400 USD/oz.

I. Khuyến Nghị Đầu Tư và Triển Vọng Cổ Phiếu

AST, HDG và PVI: Những Lựa Chọn Tiềm Năng

Các công ty chứng khoán (CTCK) đang khuyến nghị tích cực đối với một số cổ phiếu nổi bật, dựa trên triển vọng phục hồi ngành và chiến lược kinh doanh.

• AST (CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco): Cổ phiếu AST được đánh giá cao nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch, cùng với động lực từ việc đưa vào hoạt động các nhà ga và sân bay mới. Với mức P/E 16.7x, thấp hơn trung bình ngành (17.9x), AST được xem là có dư địa tăng trưởng hấp dẫn.

• HDG (CTCP Tập đoàn Hà Đô): Nhận khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 32,700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 15% so với giá đóng cửa ngày 25/07/2024. Động lực tăng trưởng đến từ dự án Charm Villas giai đoạn 3, dự kiến mang lại 2,300 tỷ đồng doanh thu trong giai đoạn 2024-2026, cùng với triển vọng phục hồi mảng thủy điện nhờ hiện tượng La Nina.

• PVI: Được khuyến nghị MUA nhờ doanh thu bảo hiểm tăng trưởng nhanh, dù thông tin chi tiết về doanh nghiệp này còn hạn chế.

II. Hoạt Động Doanh Nghiệp và Kế Hoạch Kinh Doanh

2.1. HDC: ĐHĐCĐ Bất Thành và Định Hướng Mới

ĐHĐCĐ thường niên 2025 của CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (HDC) vào ngày 21/04 đã không thể diễn ra do không đủ tỷ lệ tham dự. Đây là lần thứ hai HDC gặp vấn đề này, sau lần tổ chức bất thành vào năm 2024. Tổng Giám đốc HDC đã xin lỗi cổ đông về kết quả kinh doanh năm 2024 không như kỳ vọng, nhưng vẫn chia sẻ kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp, một phân khúc đang có triển vọng tích cực.

HDC từng bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xử phạt 235 triệu đồng do vi phạm công bố thông tin, bao gồm việc công bố không đúng hạn và sai lệch về tỷ lệ sở hữu tại công ty con.

2.2. BCM: Mục Tiêu Lãi 2,470 Tỷ Đồng và Lấn Sân Mảng Cảng

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex IDC, HOSE: BCM) đặt kế hoạch kinh doanh năm 2025 với doanh thu hợp nhất 9,500 tỷ đồng (tăng 29%) và lợi nhuận sau thuế 2,470 tỷ đồng (tăng 3%). Để đạt mục tiêu, BCM sẽ khởi công KCN Bàu Bàng mở rộng giai đoạn 2 (380ha) và KCN Cây Trường (700ha), tập trung vào mô hình khu công nghiệp sinh thái (EIP) với các tiêu chí bền vững.

BCM cũng công bố chiến lược mở rộng sang lĩnh vực khai thác cảng, tập trung vào vận tải hàng hóa đường thủy nội địa và phát triển kho bãi, nhằm đa dạng hóa nguồn thu trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều thách thức.

2.3. MSB: Lợi Nhuận Quý 1 Đạt 1,630 Tỷ Đồng

Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (MSB) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025 vào ngày 21/04, công bố lợi nhuận quý 1 đạt 1,630 tỷ đồng. MSB cho biết đang đàm phán bán công ty tài chính TNEX Finance cho 2-3 đối tác tiềm năng, đồng thời trình kế hoạch tăng vốn điều lệ, chia cổ tức và mua lại công ty chứng khoán để mở rộng hoạt động.

III. Kết Quả Kinh Doanh Quý 1/2025

VNDIRECT: Lợi Nhuận Giảm Gần 40%

CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND) ghi nhận doanh thu quý 1/2025 đạt 1,257 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh gần 40%, phản ánh khó khăn chung của thị trường chứng khoán. Hầu hết các mảng hoạt động của VND đều sụt giảm, trái ngược với kết quả tích cực trong quý 1/2022 nhờ hoạt động tự doanh.

HSC: Lợi Nhuận Giảm 18%

CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC, HOSE: HCM) báo cáo lợi nhuận sau thuế quý 1/2025 đạt 227 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ. Hoạt động tự doanh của HSC đã bán ròng các cổ phiếu lớn như STB và FPT, thể hiện chiến lược thận trọng trong bối cảnh thị trường biến động.

IV. Căng Thẳng Thương Mại Toàn Cầu

Cơ Hội Cho Dệt May Việt Nam

Trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, ngành dệt may Việt Nam có cơ hội giành thị phần tại thị trường Mỹ. Ông Trần Như Tùng, Chủ tịch CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (TCM), nhấn mạnh tầm quan trọng của truy xuất nguồn gốc để vượt qua rào cản thuế quan. Tuy nhiên, áp lực từ chính sách thuế quan của Mỹ có thể thu hẹp dư địa điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam, đặc biệt là khả năng giảm lãi suất.

Mỹ-Trung: Căng Thẳng Leo Thang

Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây áp lực bằng cách liệt kê 8 hình thức “gian lận phi thuế quan” và chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell, thúc ép hạ lãi suất. Trung Quốc đáp trả bằng cảnh báo trả đũa các quốc gia hợp tác với Mỹ gây tổn hại đến lợi ích của mình, làm gia tăng nguy cơ lan rộng của cuộc chiến thương mại.

V. Diễn Biến Thị Trường Quốc Tế

Giá Vàng Lập Kỷ Lục Mới

Giá vàng thế giới đã vượt ngưỡng 3,385 USD/oz, lập kỷ lục mới trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng. Đây là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang tìm đến các tài sản an toàn trước những rủi ro toàn cầu.

Xu Hướng Dòng Tiền và Tâm Lý Thị Trường

Giao dịch trên thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua sụt giảm rõ rệt, với dòng tiền rút mạnh khỏi nhóm cổ phiếu bất động sản và một số cổ phiếu chứng khoán vừa và nhỏ. Tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng trước những biến động phức tạp của thị trường trong và ngoài nước.

VI. Kết Luận và Triển Vọng

Thị trường tài chính Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức, từ căng thẳng thương mại quốc tế đến sự suy yếu của dòng tiền trong nước. Tuy nhiên, những kế hoạch kinh doanh tham vọng từ các doanh nghiệp như BCM, cùng với các khuyến nghị đầu tư tích cực cho AST, HDG và PVI, mang lại một số điểm sáng. Nhà đầu tư cần thận trọng, theo dõi sát diễn biến thị trường và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư trong giai đoạn đầy biến động này.