Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank – mã STB) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2024, cho thấy lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc dù thu nhập từ lãi giảm. Tuy nhiên, nợ xấu tăng 18% lên 12.957 tỷ đồng, trong đó nợ có khả năng mất vốn (nhóm 5) vọt lên gần 8.870 tỷ đồng, đặt ra thách thức lớn cho năm 2025.
I. Lợi Nhuận Tăng Nhờ Giảm Chi Phí, Dù Thu Nhập Lãi Lao Dốc
Quý IV/2024, thu nhập từ lãi của Sacombank đạt 12.600 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm 2023. Tuy nhiên, chi phí lãi giảm mạnh hơn (-19,3%) xuống 6.501 tỷ đồng, giúp thu nhập thuần từ lãi tăng 8,3% lên 6.099 tỷ đồng. Hoạt động dịch vụ mang về 1.725 tỷ đồng (tăng 20%), trong khi kinh doanh ngoại hối và hoạt động khác lần lượt giảm 7% (275 tỷ đồng) và 70% (61 tỷ đồng).
Điểm sáng là chi phí hoạt động giảm 7,6% còn 3.150 tỷ đồng, cùng với khoản hoàn nhập 367 tỷ đồng từ dự phòng rủi ro tín dụng. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 3.598 tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ.
Cả năm 2024:
- Thu nhập từ lãi giảm 10,6% xuống 49.988 tỷ đồng
- Nhưng chi phí lãi giảm mạnh 24,8% còn 25.457 tỷ đồng, đẩy thu nhập thuần từ lãi lên 24.531 tỷ đồng (tăng 11,1%)
- Lợi nhuận trước thuế đạt 12.720 tỷ đồng (tăng 32,5%) và lợi nhuận sau thuế đạt 10.087 tỷ đồng (tăng 30,7%).
II. Nợ Xấu Tăng Cao, Tập Trung Vào Nhóm 5
Tính đến 31/12/2024, tổng tài sản của Sacombank đạt 748.094 tỷ đồng (tăng 11%), với dư nợ cho vay khách hàng tăng 12% lên 539.314 tỷ đồng. Tuy nhiên, nợ xấu tăng mạnh từ 10.984 tỷ đồng lên 12.957 tỷ đồng (tăng 18%), khiến tỷ lệ nợ xấu trên dư nợ nhích từ 2,28% lên 2,4%.
Cơ cấu nợ xấu biến động rõ rệt: nợ nghi ngờ (nhóm 4) giảm 42,8% xuống 2.627 tỷ đồng, nhưng nợ có khả năng mất vốn (nhóm 5) tăng 81% lên gần 8.870 tỷ đồng. Sự gia tăng của nợ nhóm 5 – loại nợ khó thu hồi – cho thấy áp lực lớn trong việc xử lý chất lượng tín dụng, đặc biệt khi ngân hàng vẫn đang tái cơ cấu.
III. Huy Động Vốn Và Đầu Tư Tăng Trưởng
Tổng nợ phải trả: đạt 639.122 tỷ đồng (tăng 1,6%), trong đó tiền gửi khách hàng tăng 11% lên 566.881 tỷ đồng, chiếm 89% tổng nợ.
Phát hành giấy tờ có giá: 36.753 tỷ đồng (tăng 26,8%), gồm 5.000 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 1-5 năm (gấp 2,5 lần đầu năm) và 31.753 tỷ đồng giấy tờ có giá khác.
Danh mục chứng khoán đầu tư: đạt 85.648 tỷ đồng (tăng 15%), với 23.554 tỷ đồng chứng khoán sẵn sàng bán và 75.363 tỷ đồng chứng khoán đến ngày đáo hạn.
IV. 9 Năm Chưa Chia Cổ Tức: Cổ Đông Chờ Đợi
Sacombank dự kiến tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 vào ngày 25/4 tại TP.HCM, với ngày chốt danh sách cổ đông là 10/3. Dù nội dung cụ thể chưa được công bố, vấn đề chia cổ tức – bị trì hoãn suốt 9 năm – chắc chắn sẽ là tâm điểm. Năm 2021, lãnh đạo ngân hàng cam kết hoàn tất tái cơ cấu trong năm 2023 để chia cổ tức, nhưng đến nay kế hoạch này vẫn chưa thực hiện, làm gia tăng kỳ vọng và áp lực từ cổ đông.
Trên sàn HOSE, cổ phiếu STB giao dịch quanh mức 39.000-40.000 đồng/CP. Phiên sáng 02/04/2025, STB đóng cửa tại 39.550 đồng/CP, cho thấy niềm tin nhất định vào tiềm năng dài hạn.
V. Kết Luận: Thành Tựu Và Thách Thức Song Hành
Sacombank đạt kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2024, nhưng nợ xấu tăng mạnh, đặc biệt là nợ nhóm 5, đang là “gánh nặng” cần giải quyết. Với cổ phiếu STB duy trì mức giá ổn định và kỳ vọng từ ĐHĐCĐ 2025, khả năng xử lý nợ xấu và thực hiện chia cổ tức sẽ là yếu tố quyết định triển vọng của ngân hàng. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng, theo dõi sát các bước đi tiếp theo của Sacombank trong bối cảnh thị trường biến động.
