Chứng khoán VC đã trích dẫn báo cáo phân tích từ các công ty chứng khoán, đưa ra khuyến nghị đối với một số cổ phiếu đáng chú ý trước phiên giao dịch ngày 1/4/2025. Dưới đây là những đánh giá chi tiết về VCG, NLG, và VIB – ba mã cổ phiếu nhận được sự quan tâm từ giới phân tích.

I. VCG: Khuyến Nghị OUTPERFORM Với Giá Mục Tiêu 26.000 Đồng/CP

CTCK Bảo Việt (BVSC) đánh giá cao triển vọng của Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (VCG – sàn HOSE). Sử dụng kết hợp phương pháp định giá từng phần và so sánh P/B, BVSC xác định giá trị hợp lý của VCG ở mức 26.000 đồng/CP. 

BVSC đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM, dựa trên tiềm năng tăng trưởng từ các dự án xây dựng và xuất nhập khẩu, cùng với định giá hấp dẫn so với mặt bằng chung của ngành. Đây là cơ hội cho nhà đầu tư cân nhắc khi giá cổ phiếu vẫn đang ở mức thấp hơn giá trị nội tại.

II. NLG: Khuyến Nghị Mua Với Giá Mục Tiêu 44.400 Đồng/CP

CTCK BIDV (BSC) duy trì quan điểm tích cực đối với CTCP Đầu tư Nam Long (NLG – sàn HOSE)

Giá mục tiêu: 44.400 đồng/CP (tương ứng upside 31% so với giá đóng cửa ngày 28/03/2025).

BSC khuyến nghị MUA, xem NLG là lựa chọn hấp dẫn trong nhóm bất động sản.

Luận điểm đầu tư:

• BSC kỳ vọng phân khu tiếp theo của dự án Southgate (thuộc Waterpoint) sẽ đạt biên lợi nhuận cao và tốc độ hấp thụ tốt nhờ các phân khu cao cấp như Park Village và Central Park 1. Sự tham gia của các dự án lớn tại Long An (Eco Retreat, Vinhomes Phước Vĩnh Tây, Vinhomes Hậu Nghĩa Đức Hòa) và hạ tầng Vành đai 3 cải thiện sẽ là động lực thúc đẩy doanh số.
• Định giá hấp dẫn: NLG hiện giao dịch ở mức P/B 2025F là 1,28x, thấp hơn trung bình ngành (1,4x), trong khi chiến lược kinh doanh có nhiều chuyển biến tích cực. Tuy nhiên, áp lực từ khối ngoại bán ròng (24,4 triệu cổ phiếu, tương đương 6,3% lượng lưu hành) và cổ đông lớn thoái vốn khiến cổ phiếu giảm 6% từ đầu năm 2025, yếu hơn so với ngành.

Kỳ vọng tương lai:

• Thị trường Long An, nơi NLG sở hữu 100% dự án Waterpoint giai đoạn 2 (165 ha), cùng kế hoạch mở rộng quỹ đất tại Quảng Ninh và Đồng Nai, sẽ là bệ phóng giúp cổ phiếu được tái định giá.
• Điều chỉnh định giá bao gồm tăng giá bán dự án Mizuki lên 53 triệu đồng/m² (từ 40 triệu đồng/m²) và áp dụng chiết khấu 10% do rủi ro pha loãng và tiến độ dự án chậm.

III. VIB: Khuyến Nghị Mua Với Giá Mục Tiêu 23.000 Đồng/CP

CTCK BIDV (BSC) đưa ra khuyến nghị MUA đối với Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB – sàn HOSE)

Giá mục tiêu: 23.000 đồng/CP (upside 16% so với giá hiện tại).

Kết quả kinh doanh và triển vọng:

• Lợi nhuận quý I/2025 ước đạt 2.200-2.400 tỷ đồng, chiếm 20-22% kế hoạch cả năm, với tăng trưởng tín dụng khoảng 3%. Ban lãnh đạo kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 30-40% trong các quý tới và duy trì mức 20%/năm trong thập kỷ tiếp theo.
• Năm 2024, lợi nhuận không đạt kế hoạch do VIB giảm lãi suất hỗ trợ khách hàng, trích lập dự phòng làm sạch bảng cân đối, và đầu tư vào số hóa để phát triển bền vững. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) tăng do doanh thu giảm trong bối cảnh chung của ngành.

Điểm nhấn chiến lược:

• Việc cổ đông ngoại Commonwealth Bank of Australia (CBA) thoái vốn (5% bán ra thị trường, 15% chuyển cho cổ đông nội) không phải dấu hiệu tiêu cực mà xuất phát từ thay đổi chiến lược toàn cầu của CBA. VIB đang tìm kiếm đối tác ngoại mới phù hợp.
• Việc Nghị quyết 42 chưa được luật hóa ảnh hưởng đến xử lý nợ xấu, đặc biệt với VIB – ngân hàng có 80% dư nợ cho vay cá nhân, phải trích lập dự phòng toàn bộ. Ban lãnh đạo kỳ vọng Nghị quyết 42 sớm được thông qua để cải thiện hiệu quả thu hồi nợ.

Định giá và nhận định:

• VIB giao dịch ở mức P/B 1,4x, thấp hơn 20% so với trung bình lịch sử, cho thấy định giá hấp dẫn. BSC đánh giá VIB đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất, bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với ROE bền vững hơn giai đoạn trước.

IV. Kết Luận

Ba cổ phiếu VCG, NLG, và VIB đều nhận được khuyến nghị tích cực từ các công ty chứng khoán, dựa trên định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh khả quan. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động trước các diễn biến quốc tế (chính sách thuế quan của Mỹ, căng thẳng thương mại), đây là những lựa chọn đáng cân nhắc cho nhà đầu tư trước phiên giao dịch ngày 1/4/2025. Tuy nhiên, cần theo dõi sát sao các yếu tố rủi ro như tiến độ dự án, thanh khoản thị trường, và chính sách vĩ mô để đưa ra quyết định phù hợp.