Sau bảy tuần tăng liên tiếp, thị trường chứng khoán Việt Nam đối mặt với áp lực chốt lời gia tăng, dẫn đến các phiên rung lắc và điều chỉnh. Theo ông Huỳnh Quang Minh, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư tại Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), đây là diễn biến bình thường, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau một giai đoạn tăng giá mạnh.
I. Xu hướng kỹ thuật và vùng hỗ trợ quan trọng
VN-Index đang vận động trong xu hướng tăng trung hạn, tuy nhiên cần một nhịp điều chỉnh để củng cố đà tăng bền vững. Theo ông Minh, nếu điều chỉnh diễn ra, vùng hỗ trợ quan trọng nằm trong khoảng 1.300 – 1.310 điểm. Đây được coi là vùng tích lũy cần thiết, không phá vỡ xu hướng tăng đã thiết lập trước đó. Nếu thị trường giữ vững mốc hỗ trợ này, khả năng tiếp tục tăng trưởng trong trung hạn là rất lớn.
Bên cạnh đó, thanh khoản thị trường dao động trong khoảng 20.000 – 23.000 tỷ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền nội vẫn duy trì sức mạnh. Tuy nhiên, để thị trường bứt phá mạnh mẽ và vượt cản 1.340 điểm, cần sự tham gia của dòng tiền ngoại hoặc yếu tố hỗ trợ vĩ mô tích cực.
II. Các yếu tố hỗ trợ thị trường trong trung hạn
Trong trung hạn, thị trường đang hưởng lợi từ nhiều yếu tố tích cực:
- Chính sách tiền tệ nới lỏng: Mặt bằng lãi suất thấp tiếp tục tạo động lực cho dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán, thay vì gửi tiết kiệm.
- Kỳ vọng nâng hạng thị trường: Việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi là một yếu tố thúc đẩy dòng vốn nước ngoài.
- Chu kỳ mùa đại hội cổ đông và báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2025: Dự báo kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp niêm yết sẽ có mức tăng trưởng tích cực, tạo động lực cho cổ phiếu ngành ngân hàng, chứng khoán và thép.
III. Chiến lược đầu tư trong giai đoạn hiện tại
Với bối cảnh thị trường đang tích lũy, nhà đầu tư cần tập trung vào chiến lược chọn lọc cổ phiếu và quản trị rủi ro thay vì chạy theo tâm lý đám đông. Dưới đây là một số nguyên tắc quan trọng:
3.1. Lựa chọn cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc
- Ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng bền vững, có vị thế cạnh tranh mạnh trong ngành.
- Tập trung vào các nhóm ngành hưởng lợi từ chính sách vĩ mô như ngân hàng, thép, bất động sản khu công nghiệp.
- Xác định cổ phiếu có P/E hợp lý và biên lợi nhuận duy trì ổn định.
3.2. Xây dựng danh mục cân bằng
- Phân bổ danh mục hợp lý giữa các nhóm cổ phiếu có độ biến động khác nhau để giảm thiểu rủi ro.
- Tránh tập trung quá nhiều vào một ngành duy nhất để hạn chế rủi ro hệ thống.
3.3. Chiến lược giao dịch linh hoạt
- Không sử dụng đòn bẩy quá mức trong giai đoạn thị trường điều chỉnh để tránh áp lực margin call.
- Theo dõi vùng hỗ trợ 1.300 – 1.310 điểm, nếu VN-Index giữ vững khu vực này với thanh khoản tốt, có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng.
- Đặt điểm cắt lỗ rõ ràng (tối đa 5 – 7% từ giá mua) để tránh tổn thất lớn.
3.4. Tận dụng yếu tố thời điểm
- Thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý I/2025 có thể là cơ hội để tái cơ cấu danh mục.
- Quan sát xu hướng dòng tiền từ khối ngoại, đặc biệt là những quỹ đầu tư lớn có thể tạo động lực mạnh cho thị trường.
IV. Quản trị rủi ro và phòng ngừa biến động bất ngờ
Mặc dù triển vọng thị trường vẫn tích cực, nhưng nhà đầu tư cần cẩn trọng với các yếu tố rủi ro tiềm ẩn:
Biến động từ thị trường quốc tế: Rủi ro lạm phát, chính sách tiền tệ từ các nền kinh tế lớn có thể ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại.
Rủi ro ngành và doanh nghiệp: Một số ngành có thể đối mặt với khó khăn riêng, do đó cần phân tích kỹ báo cáo tài chính và triển vọng doanh nghiệp trước khi quyết định đầu tư.
Tâm lý thị trường: Giai đoạn hiện tại có thể xuất hiện những phiên bán mạnh do tâm lý hoảng loạn, đòi hỏi nhà đầu tư cần có chiến lược giao dịch kỷ luật và không bị cuốn theo cảm xúc.
V. Nhóm ngành tiềm năng trong thời gian tới
4.1. Ngành Ngân hàng – Hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng
Ngân hàng là nhóm ngành đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong giai đoạn gần đây. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao trong năm 2025 sẽ giúp cải thiện biên lãi ròng (NIM) và tăng trưởng lợi nhuận.
Ngoài ra, việc giảm lãi suất huy động giúp các ngân hàng có chi phí vốn thấp hơn, hỗ trợ lợi nhuận.
Một số ngân hàng có CAR cao, dư địa tăng trưởng tín dụng lớn như VCB, TCB, MBB, ACB sẽ hưởng lợi.
4.2. Ngành Thép – Kỳ vọng từ chính sách bảo hộ và phục hồi xây dựng
Các biện pháp bảo hộ thị trường nội địa của Chính phủ giúp doanh nghiệp thép trong nước cạnh tranh tốt hơn với hàng nhập khẩu.
Ngành thép cũng hưởng lợi từ việc mở rộng công suất sản xuất và sự phục hồi của thị trường bất động sản, xây dựng dân dụng.
Một số doanh nghiệp đầu ngành có triển vọng tích cực như Hòa Phát (HPG), Nam Kim (NKG), Hoa Sen (HSG).
4.3. Ngành Chứng khoán – Hưởng lợi từ thanh khoản thị trường
Với xu hướng dòng tiền nội gia tăng và kỳ vọng nâng hạng thị trường, ngành chứng khoán sẽ tiếp tục hưởng lợi lớn. Doanh thu của các công ty chứng khoán được thúc đẩy từ mảng cho vay margin, môi giới và tự doanh.
Các mã tiềm năng như SSI, VND, VCI, SHS có thể hưởng lợi từ thanh khoản tăng cao.
Ngoài ra, nhà đầu tư có thể quan tâm đến nhóm ngành Bất động sản khu công nghiệp (KCN), Công nghệ và Tiêu dùng nếu có dấu hiệu dòng tiền chuyển hướng.
V. Kết luận
Với những yếu tố hỗ trợ từ bên trong và bên ngoài, thị trường được dự báo sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong trung hạn. Tuy nhiên, việc điều chỉnh và tích lũy trong ngắn hạn là cần thiết để tạo nền tảng vững chắc cho các đợt sóng tăng mới. Nhà đầu tư nên kiên nhẫn, lựa chọn cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và tuân thủ nguyên tắc quản trị rủi ro để tối ưu hóa lợi nhuận.
