Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – CTCP (PV Power, mã chứng khoán: POW trên HoSE) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025 với kết quả kinh doanh ấn tượng. Doanh nghiệp dẫn đầu ngành điện khí Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 948 tỷ đồng trong quý, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế đạt gần 2.182 tỷ đồng, tăng 96% và vượt xa kế hoạch cả năm.
Kết Quả Kinh Doanh Quý III/2025: Lợi Nhuận Tăng Mạnh Nhờ Giảm Chi Phí Vốn
Trong quý III/2025, PV Power đạt doanh thu thuần 7.855 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm 2024. Điểm nổi bật là chi phí vốn hàng bán giảm đáng kể, từ mức 95% xuống còn 84% trên tổng cơ cấu doanh thu. Nhờ đó, lợi nhuận gộp tăng gấp 4,3 lần, đạt gần 1.291 tỷ đồng.
Tuy nhiên, doanh thu tài chính giảm mạnh từ 411 tỷ đồng xuống còn 223 tỷ đồng, chủ yếu do không ghi nhận khoản lãi chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện. Ngược lại, chi phí tài chính tăng vọt lên 295 tỷ đồng (từ mức âm 3,3 tỷ đồng cùng kỳ), với nguyên nhân chính là lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện lên đến 266 tỷ đồng. Ngoài ra, chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng 25%, đạt 212 tỷ đồng.
Sau khi khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 của PV Power đạt 948 tỷ đồng – mức cao nhất từ trước đến nay trong chu kỳ quý III. Kết quả này phản ánh hiệu quả quản lý chi phí và tăng trưởng doanh thu từ hoạt động cốt lõi.
Kết Quả Kinh Doanh 9 Tháng Đầu Năm: Vượt Xa Kế Hoạch
Tính chung 9 tháng năm 2025, doanh thu thuần của PV Power đạt 25.404 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận gần 2.182 tỷ đồng, tăng mạnh 96% – một con số ấn tượng phản ánh sự phục hồi và tăng trưởng bền vững của ngành điện khí.
Năm 2025, PV Power đặt kế hoạch tổng doanh thu 38.185 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 439 tỷ đồng. Với kết quả hiện tại, công ty đã hoàn thành 67% mục tiêu doanh thu và vượt gấp gần 5 lần chỉ tiêu lợi nhuận. Điều này khẳng định vị thế dẫn đầu của PV Power trong lĩnh vực điện khí, đồng thời tạo nền tảng vững chắc cho các quý còn lại.
Tình Hình Tài Chính Tại Ngày 30/9/2025: Tài Sản Tăng, Nợ Vay Nâng Cao
Tại thời điểm cuối quý III/2025, tổng tài sản của PV Power đạt 85.772 tỷ đồng, tăng 5.857 tỷ đồng so với đầu năm. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ lệ lớn (32%), đạt 11.116 tỷ đồng. Hàng tồn kho tăng 30%, lên 2.338 tỷ đồng. Đáng chú ý, công ty đã đầu tư thêm 4.955 tỷ đồng vào dự án Nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 & 4, đưa tổng đầu tư lên 23.658 tỷ đồng.
Về phía nợ phải trả, con số này tăng từ 45.234 tỷ đồng đầu năm lên 49.295 tỷ đồng, chủ yếu do vay tài chính ngắn hạn và dài hạn tổng cộng hơn 27.734 tỷ đồng. Các khoản vay lớn bao gồm:
- Vay dài hạn tại Ngân hàng Citibank & ING Bank: 7.990 tỷ đồng.
- Vay Ngân hàng SMBC – Chi nhánh Singapore: 4.551 tỷ đồng.
- Vay Vietcombank: 3.337 tỷ đồng.
- Các khoản vay ngắn hạn tại Vietcombank (1.700 tỷ đồng), BIDV (1.678 tỷ đồng), Citibank (1.319 tỷ đồng), HSBC (1.229 tỷ đồng), và các ngân hàng khác.
Vốn chủ sở hữu tăng 1.776 tỷ đồng, đạt 36.476 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối là 5.479 tỷ đồng. Cấu trúc tài chính này cho thấy PV Power đang tập trung đầu tư vào các dự án lớn, đồng thời duy trì khả năng thanh khoản ổn định.
Cập Nhật Tiến Độ Dự Án Và Công Tác Thoái Vốn
Dự án trọng điểm Nhơn Trạch 3 & 4 – với tổng vốn đầu tư khoảng 1,4 tỷ USD – đã đạt 99,3% tiến độ gói thầu EPC. Theo kế hoạch, Nhà máy Nhơn Trạch 3 sẽ chạy thử và vận hành tin cậy trong tháng 10/2025, chính thức vận hành thương mại vào tháng 11/2025. Nhà máy Nhơn Trạch 4 đã đưa hơi lần đầu vào tuabin từ ngày 14/8/2025, đang vận hành chu trình hỗn hợp và dự kiến hoàn tất chạy thử để vận hành thương mại trong tháng 12/2025. Các dự án này được kỳ vọng sẽ góp phần quan trọng vào doanh thu tương lai của PV Power.
Về công tác thoái vốn, PV Power đang gặp khó khăn do thị trường chưa thuận lợi và nhiều đơn vị trong danh mục chưa đại chúng hóa. Công ty cho biết sẽ theo dõi sát sao diễn biến thị trường để xây dựng lộ trình thoái vốn phù hợp, đảm bảo hiệu quả kinh tế cao nhất.
Kế Hoạch Tăng Vốn Điều Lệ: Lần Đầu Tiên Kể Từ Năm 2018
PV Power đang chuẩn bị thực hiện kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 23.418 tỷ đồng lên hơn 30.678 tỷ đồng – lần đầu tiên kể từ khi cổ phần hóa năm 2018. Việc tăng vốn sẽ được thực hiện qua ba hình thức:
- Chào bán hơn 281 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, dự kiến thu về 2.810 tỷ đồng.
- Phát hành hơn 351 triệu cổ phiếu thưởng từ quỹ đầu tư phát triển.
- Phát hành 93,6 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm 2024.
Tổng số vốn tăng thêm 7.259 tỷ đồng sẽ được sử dụng toàn bộ để đầu tư vào dự án Nhơn Trạch 3 & 4. Kế hoạch này không chỉ củng cố nền tảng tài chính mà còn hỗ trợ mở rộng quy mô hoạt động, tận dụng cơ hội tăng trưởng từ nhu cầu điện năng quốc gia.
Với kết quả kinh doanh vượt trội và các dự án chiến lược đang tiến triển tốt, PV Power tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu ngành điện khí Việt Nam. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các cập nhật tiếp theo, đặc biệt là tiến độ vận hành thương mại của Nhơn Trạch 3 & 4 và kế hoạch tăng vốn.
