Thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào một tuần giao dịch đầy biến động, với tâm điểm là báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 8 của Mỹ, dự kiến công bố vào ngày 11/9. Đây được xem là tín hiệu quan trọng nhất quyết định động thái lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới. Trong bối cảnh lạm phát và việc làm tại Mỹ đang gửi đi những tín hiệu hỗn hợp, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các chỉ báo vĩ mô để điều chỉnh chiến lược. Đồng thời, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang đối mặt với áp lực điều chỉnh sau khi lỡ mốc 1.700 điểm, với kỳ vọng từ dòng vốn ngoại và các chỉ số kinh tế nội địa.
Thị Trường Thế Giới: Lạm Phát Mỹ Sẽ Hé Lộ Những Gì?
Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 9 tại Mỹ đã khép lại với sự biến động đáng kể, phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed sẽ hạ lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Chỉ số S&P 500 tăng nhẹ 0,33% trong tuần, Nasdaq Composite nhích lên 1,14%, trong khi Dow Jones giảm 0,32%.
Những biến động này xuất phát từ dữ liệu việc làm tháng 8 yếu kém hơn dự báo, với chỉ 142.000 việc làm mới được tạo ra – thấp hơn mức kỳ vọng 161.000 – và tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4,2%.
Số liệu việc làm yếu đã đẩy xác suất Fed hạ lãi suất tại cuộc họp tháng 9 lên 100% theo dữ liệu từ CME FedWatch Tool tính đến ngày 5/9. Đặc biệt, khả năng Fed cắt giảm mạnh tay 50 điểm cơ bản (0,5%) cũng tăng lên khoảng 12%, từ mức gần như bằng không trước đó. Giới phân tích nhận định rằng động thái này có thể trở thành chất xúc tác lớn cho thị trường chứng khoán, giúp giảm áp lực chi phí vay mượn và kích thích tăng trưởng.
Tuy nhiên, báo cáo CPI tháng 8 mới là yếu tố then chốt. Dự báo cho thấy lạm phát lõi (core CPI) sẽ tăng 0,2% so với tháng trước và 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi CPI tổng thể có thể tăng 0,2% hàng tháng nhưng giảm xuống 2,6% hàng năm – mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021.
Nếu CPI thấp hơn dự kiến, Fed có thể tự tin hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngược lại, nếu lạm phát dai dẳng, Fed có thể duy trì lập trường thận trọng, dẫn đến biến động mạnh trên thị trường.
Cùng thời điểm, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 12/9, có thể phản ánh cách châu Âu ứng phó với bất ổn từ chính sách thuế quan toàn cầu và lạm phát nội địa. Những diễn biến này sẽ ảnh hưởng lan tỏa đến các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.
Biến Động Trên Các Kênh Đầu Tư Khác
Giá vàng thế giới tiếp tục neo ở mức cao kỷ lục, chốt tuần quanh 3.587 USD/oz, nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng giữa lo ngại về bất ổn địa chính trị và tính độc lập của Fed. Ngân hàng Standard Chartered dự báo vàng có thể lập đỉnh mới trong ngắn hạn, với mục tiêu lên tới 3.600 USD/oz nếu Fed hạ lãi suất mạnh mẽ hơn dự kiến.
Thị trường tiền số cũng chứng kiến sự biến động dữ dội. Bitcoin (BTC) có lúc vượt ngưỡng 113.000 USD nhưng nhanh chóng lao dốc xuống dưới 112.000 USD, làm dấy lên lo ngại về xu hướng giảm kéo dài. Vùng hỗ trợ quan trọng của BTC hiện nằm quanh 101.700 USD, và nếu phá vỡ, có thể dẫn đến bán tháo mạnh hơn. Ethereum (ETH) giảm xuống dưới 4.300 USD, trong khi Solana (SOL) dao động quanh 202 USD. Các chuyên gia cảnh báo rằng thị trường crypto có thể tiếp tục chịu áp lực nếu Fed không đáp ứng kỳ vọng hạ lãi suất.
VN-Index: Hướng Đi Nào Sau Khi Lỡ Mốc 1.700 Điểm?
Tại thị trường Việt Nam, VN-Index đã quay đầu giảm mạnh gần 30 điểm trong phiên cuối tuần trước, đóng cửa tại 1.666 điểm. Đà điều chỉnh này bắt nguồn từ áp lực chốt lời sau khi chỉ số vượt mốc 1.700 điểm, khởi phát từ nhóm cổ phiếu tài chính và lan sang bất động sản. Thanh khoản thị trường giảm sút, với giá trị giao dịch chỉ đạt khoảng 20.000 tỷ đồng/phiên, cho thấy dòng tiền đang thiếu hỗ trợ.
- Bước sang tuần mới, các công ty chứng khoán như Vietcap dự báo thị trường sẽ tiếp tục rung lắc, thậm chí có thể lùi về ngưỡng 1.600 điểm nếu áp lực bán duy trì.
- Chứng khoán Phú Hưng đồng quan điểm, nhận định rằng xu hướng điều chỉnh về mốc tâm lý 1.600 điểm sẽ được xác nhận nếu biên độ giảm không thu hẹp.
Tuy nhiên, nếu chỉ số bật tăng từ vùng hỗ trợ, thị trường có thể trở lại trạng thái cân bằng và tích lũy, với mục tiêu quay lại 1.700 điểm.
Dù vậy, vẫn có những điểm tựa tích cực. Các chỉ số kinh tế Việt Nam duy trì ổn định, với lạm phát cơ bản bình quân 8 tháng đầu năm 2025 tăng 3,19% so với cùng kỳ – thấp hơn mức tăng 3,25% của CPI tổng thể. Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi vẫn là chất xúc tác quan trọng, với các giải pháp như cải thiện hệ thống giao dịch và minh bạch hóa thông tin đang được triển khai để thu hút nhà đầu tư nước ngoài.
Ngoài ra, ngày 12/9, MarketVector sẽ công bố danh mục MarketVector Vietnam Local Index – rổ chỉ số tham chiếu của VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF). Dự kiến đến ngày 19/9, quỹ này sẽ hoàn tất cơ cấu danh mục. Theo BSC Research, quỹ có thể bổ sung cổ phiếu FPT – mã dẫn đầu ngành công nghệ – trong kỳ rà soát quý III/2025, mở ra kỳ vọng dòng vốn ngoại lớn đổ vào thị trường.
Lời Khuyên Cho Nhà Đầu Tư
Trong bối cảnh bất ổn, nhà đầu tư nên tập trung vào các tài sản trú ẩn như vàng và theo dõi sát báo cáo CPI Mỹ cũng như quyết định của Fed và ECB. Tại Việt Nam, ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ và xuất khẩu, đồng thời quản lý rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục. Thị trường có thể biến động mạnh, nhưng các tín hiệu vĩ mô tích cực có thể mang lại cơ hội phục hồi trong trung hạn.
