Thị trường chứng khoán toàn cầu và Việt Nam bước vào tuần giao dịch đầu tiên của tháng 9 với dự báo biến động mạnh sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh. Các thông tin hỗ trợ chỉ được kỳ vọng rõ ràng hơn vào giữa tháng. Nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế từ Mỹ, động thái chính sách từ Trung Quốc và Nga, cũng như các cập nhật từ quỹ ETF ngoại tại Việt Nam. Dưới đây là phân tích chi tiết các điểm nóng đáng chú ý.
Thị Trường Quốc Tế: Tâm Điểm Tại Bắc Kinh Và Dữ Liệu Việc Làm Mỹ
Thị trường chứng khoán Mỹ vừa khép lại tháng 8 sôi động, duy trì trên vùng đỉnh lịch sử. Chỉ số Dow Jones tăng hơn 3%, S&P 500 tăng gần 2%, và Nasdaq Composite tăng 1,6%. Đây là tháng tăng thứ tư liên tiếp của Phố Wall, phản ánh tâm lý lạc quan của giới đầu tư bất chấp lo ngại về lạm phát và lãi suất.
Ngoài chứng khoán, các kênh đầu tư khác cũng ghi nhận biến động đáng kể.
- Giá vàng thế giới tăng 4,8% trong tháng 8 – mức cao nhất kể từ tháng 4/2025 – nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm hạ lãi suất.
- Trên thị trường tiền số, Ether vượt lên dẫn đầu, giữ vững mốc 4.000 USD nhờ môi trường pháp lý thuận lợi, sự quan tâm đến stablecoin và việc các công ty lớn tích trữ Ether. Trong khi đó, Bitcoin giảm mạnh sau sự kiện Jackson Hole, rơi xuống dưới 110.000 USD, cho thấy sự phân hóa trong lĩnh vực tiền điện tử.
Về kinh tế vĩ mô, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – tăng 2,9% so với cùng kỳ, cao nhất kể từ tháng 2/2025. Con số này vượt xa mục tiêu lạm phát 2% của Fed, cho thấy áp lực lạm phát vẫn chưa giảm. Dù vậy, thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp giữa tháng 9 này để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Tuần này, giới đầu tư toàn cầu đang chờ đợi báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ. Theo khảo sát từ Reuters, nền kinh tế Mỹ dự kiến tạo thêm khoảng 75.000 việc làm, tương đương mức tháng 7 vốn gây thất vọng. Dữ liệu này có thể quyết định việc Fed có hạ lãi suất hay không, với báo cáo yếu có thể thúc đẩy cắt giảm mạnh hơn, trong khi dữ liệu tích cực có thể làm chậm quá trình nới lỏng tiền tệ.
Trên bình diện quốc tế, tâm điểm chú ý hướng về Bắc Kinh, nơi diễn ra cuộc gặp giữa Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và Tổng thống Nga Vladimir Putin nhân dịp kỷ niệm 80 năm chiến thắng phát xít Nhật. Các cuộc thảo luận dự kiến xoay quanh hợp tác kinh tế, an ninh và xung đột Ukraine. Sự kiện này có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu, giá hàng hóa và tâm lý rủi ro trên thị trường tài chính. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các tuyên bố từ cuộc gặp, vì chúng có thể tác động gián tiếp đến thị trường châu Á, bao gồm Việt Nam.
Thị Trường Trong Nước: Dao Động Ngang Sau Nghỉ Lễ, Điểm Tựa Từ Chính Sách Và ETF Ngoại
Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi dấu tháng 8 ấn tượng, với VN-Index tăng gần 180 điểm, tương đương gần 12%, đóng cửa tại 1.682 điểm. Đây là tháng tăng mạnh nhất kể từ tháng 1/2018, đánh dấu một trong những cú bứt phá lịch sử, nhờ dòng tiền nội địa mạnh mẽ và kỳ vọng phục hồi kinh tế.
Sang tháng 9, sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, thị trường được dự báo sẽ biến động mạnh hơn do tâm lý thận trọng và thanh khoản có thể giảm. Theo SHS Research, VN-Index đang duy trì vùng hỗ trợ 1.650 điểm, với mốc 1.600 điểm là “phòng thủ” quan trọng để tránh điều chỉnh sâu.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam dự báo chỉ số có thể chạm vùng kháng cự 1.694 điểm trong các phiên tới, nhưng trạng thái tích lũy ngắn hạn khiến kịch bản dao động ngang (sideway) khó tránh khỏi. Áp lực chốt lời từ khối ngoại và biến động toàn cầu có thể làm tăng biên độ dao động.
Một điểm tựa quan trọng là chính sách tỷ giá linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước, kết hợp với kỳ vọng Fed hạ lãi suất. Những yếu tố này được kỳ vọng hỗ trợ dòng vốn vào thị trường chứng khoán, kích thích tâm lý tích cực và giảm áp lực từ đồng USD mạnh.
Ngoài ra, câu chuyện nâng hạng thị trường lên thị trường mới nổi theo FTSE Russell tiếp tục là chất xúc tác lớn, có thể thu hút thêm vốn ngoại trong quý IV/2025.
Thị trường cũng đón loạt sự kiện từ các quỹ ETF ngoại. Ngày 5/9, quỹ DB x-trackers FTSE Vietnam ETF sẽ công bố danh mục mới. Tiếp theo, ngày 12/9, quỹ Van Eck Market Vector Vietnam Local Index ETF cũng cập nhật danh mục đầu tư. Đáng chú ý, Yuanta dự báo cả hai quỹ sẽ bổ sung cổ phiếu FPT trong kỳ rà soát quý III/2025, mở ra kỳ vọng dòng vốn ngoại lớn chảy vào mã cổ phiếu đầu ngành công nghệ này, giúp FPT trở thành tâm điểm giao dịch và hỗ trợ VN-Index.
Khuyến Nghị Cho Nhà Đầu Tư
Trong bối cảnh thị trường biến động, nhà đầu tư nên giữ quan điểm trung lập, ưu tiên nắm giữ cổ phiếu dẫn dắt ngành như ngân hàng, công nghệ, và bất động sản, đồng thời tận dụng nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng. Cần tránh đuổi giá cao và đa dạng hóa danh mục để giảm rủi ro. Các yếu tố cần theo dõi sát sao bao gồm:
- Báo cáo việc làm Mỹ (ngày 6/9): Ảnh hưởng đến quyết định lãi suất của Fed.
- Cuộc họp Fed (ngày 18/9): Quyết định cắt giảm lãi suất có thể tác động đến dòng vốn toàn cầu.
- Cập nhật từ quỹ ETF ngoại (ngày 5/9 và 12/9): Đặc biệt là khả năng FPT được thêm vào danh mục.
- Cuộc gặp Tập – Putin: Tuyên bố từ sự kiện có thể ảnh hưởng đến giá hàng hóa và thị trường châu Á.
Với triển vọng kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định, nhà đầu tư nên dựa vào phân tích cơ bản, quản lý rủi ro chặt chẽ và tham khảo ý kiến từ các công ty chứng khoán uy tín để điều chỉnh chiến lược kịp thời. Giai đoạn dao động ngang sắp tới sẽ là cơ hội để tích lũy cổ phiếu chất lượng cao cho mục tiêu dài hạn.
