Với việc hệ thống KRX dần ổn định sau khi triển khai, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội đón nhận loạt tiện ích hiện đại, bao gồm giao dịch trong ngày (T+0), giao dịch xuyên trưa và khả năng loại bỏ biên độ dao động. Lãnh đạo Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) nhấn mạnh rằng các tính năng này sẽ được triển khai dần dần, ưu tiên đảm bảo an toàn và lợi ích cho nhà đầu tư, dựa trên kinh nghiệm từ các thị trường quốc tế.
Các Tiện Ích Mới Từ Hệ Thống KRX
Tại Hội nghị “Khung pháp lý và giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp” tổ chức ngày 14/08/2025, TS. Tạ Thanh Bình – Thành viên Hội đồng Thành viên kiêm Tổng giám đốc VSDC – đã chia sẻ về tiềm năng của hệ thống KRX. Theo bà Bình, KRX sẽ mang lại các sản phẩm giao dịch tiên tiến, phù hợp với chuẩn mực quốc tế nhưng được điều chỉnh để tuân thủ quy định trong nước.
- Giao dịch xuyên trưa: Thị trường Việt Nam hiện duy trì hai phiên sáng và chiều với giờ nghỉ trưa, nhưng KRX hỗ trợ giao dịch liên tục. Việc kéo dài thời gian phiên sẽ tăng tính linh hoạt, giúp nhà đầu tư phản ứng nhanh hơn với biến động thị trường.
- Giao dịch trong ngày (T+0): Cho phép mua và bán chứng khoán cùng một mã trong cùng ngày, chỉ thanh toán phần chênh lệch. Đây là tính năng phổ biến tại các thị trường phát triển, giúp tăng thanh khoản và cơ hội đầu tư ngắn hạn.
- Bán chứng khoán chờ về: Nhà đầu tư có thể bán chứng khoán đang trên đường về tài khoản, thay vì phải chờ T+2 như hiện tại, giảm rủi ro và tăng hiệu quả sử dụng vốn.
- Giao dịch không biên độ: KRX có khả năng hỗ trợ giao dịch mà không giới hạn biên độ dao động (hiện tại là 7% cho VN-Index và 6% cho HNX-Index). Tuy nhiên, bà Bình lưu ý rằng biên độ hiện tại đã đủ khiến nhà đầu tư “đau tim”, nên cần cân nhắc kỹ để tránh biến động quá mức.
Bà Bình nhấn mạnh rằng KRX không chỉ nâng cao hiệu quả giao dịch mà còn kết nối liên thông giữa thị trường cơ sở và phái sinh, đồng bộ với hệ thống thanh toán – bù trừ, giảm rủi ro hệ thống.
Lịch Sử Phát Triển Và Các Vướng Mắc
Ông Nguyễn Sơn – Chủ tịch Hội đồng Thành viên VSDC – cho biết ý tưởng về T+0 và bán chứng khoán chờ về đã được đề xuất từ giai đoạn 2015-2016, nhưng khi đó nền tảng công nghệ chưa đáp ứng. Đến nay, cơ sở pháp lý đã được hoàn thiện qua Thông tư 120/2020/TT-BTC, và các chức năng này được tích hợp sẵn trong KRX.
Hệ thống KRX – do Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) phát triển – là dự án ấp ủ hơn 10 năm, nhằm thay thế hệ thống cũ của Việt Nam. Sau gần ba tháng vận hành từ đầu năm 2025, KRX đã chứng minh sự ổn định, không phát sinh lỗi nghiêm trọng. Các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE), Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và VSDC đang phối hợp với nhà thầu để điều chỉnh tham số kỹ thuật, đảm bảo triển khai mượt mà.
Tuy nhiên, ông Sơn cảnh báo về rủi ro:
- Mất khả năng thanh toán: Giao dịch T+0 có thể dẫn đến lỗ lớn nếu thị trường biến động mạnh.
- Lỗi sau giao dịch: Cần kiểm soát chặt chẽ để tránh sự cố hệ thống.
- Bài học quốc tế: Đài Loan mất hơn 50 năm (từ 1961 đến 2014) để áp dụng T+0; tại Mỹ, chỉ khoảng 10% nhà đầu tư day-trading có lãi.
Do đó, thời điểm triển khai sẽ được cân nhắc kỹ, ưu tiên an toàn thị trường trước khi mở rộng tiện ích.
Triển Vọng Và Tác Động Đến Thị Trường
Việc triển khai các tính năng mới từ KRX được kỳ vọng sẽ nâng tầm thị trường chứng khoán Việt Nam, thu hút thêm dòng vốn nước ngoài và tăng thanh khoản. Theo các chuyên gia, giao dịch xuyên trưa có thể tăng khối lượng giao dịch hàng ngày lên 20-30%, trong khi T+0 sẽ hỗ trợ chiến lược đầu tư ngắn hạn, đặc biệt cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Tuy nhiên, để tránh rủi ro, UBCKNN có thể bắt đầu với các mã chứng khoán lớn, áp dụng biên độ linh hoạt hoặc giới hạn khối lượng giao dịch T+0. Ông Sơn nhấn mạnh rằng Việt Nam sẽ học hỏi từ các thị trường ASEAN như Thái Lan và Indonesia, nơi đã triển khai thành công các mô hình tương tự.
Với VN-Index đang phục hồi mạnh mẽ sau các biến động toàn cầu, các tiện ích từ KRX được xem là bước tiến quan trọng để Việt Nam hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường mới nổi theo FTSE Russell và MSCI vào năm 2026.
Kết Luận
Hệ thống KRX đang mở ra kỷ nguyên mới cho nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam, với các tiện ích hiện đại như T+0, giao dịch xuyên trưa và tiềm năng không biên độ. Tuy nhiên, sự cẩn trọng từ cơ quan quản lý sẽ đảm bảo rằng lợi ích đi kèm với an toàn, tránh các rủi ro không đáng có. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát sao các thông báo từ UBCKNN và VSDC để chuẩn bị cho những thay đổi sắp tới.
