VN-Index Lập Đỉnh Mới: Sức Mạnh Từ Dòng Tiền Nội
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa lập kỷ lục mới khi VN-Index đạt 1.531,13 điểm vào cuối tuần qua, tăng 33,85 điểm (tương đương +2,26%) so với tuần trước. Đây là mức cao nhất từ trước đến nay và là tuần thứ 6 liên tiếp chỉ số này tăng. Sức mạnh của thị trường đến từ lượng tiền lớn từ các nhà đầu tư trong nước.
Mỗi ngày, sàn HoSE có khoảng 1,4 triệu cổ phiếu được mua bán, với tổng giá trị giao dịch lên đến 36.380 tỷ đồng. Con số này cao hơn tuần trước và vượt xa mức trung bình trong 20 tuần gần đây.
Điều này cho thấy nhà đầu tư trong nước đang rất hào hứng. Hầu hết các ngành đều tăng giá, với 19/21 nhóm ngành có sắc xanh, đặc biệt là cổ phiếu hàng không, chứng khoán và phân bón dẫn đầu.
Biến Động Dòng Tiền: Khối Ngoại Bán Ròng, Nội Lực Vẫn Chiếm Ưu Thế
- Khối ngoại bán ròng mạnh:
- Tổng giá trị bán ròng đạt 1.602 tỷ đồng trong tuần qua.
- Các cổ phiếu bị bán nhiều nhất: VJC, HPG, FPT.
- Tuy nhiên, một số mã vẫn được khối ngoại mua ròng chọn lọc.
- Dòng tiền nội giữ vai trò chính:
- Nhà đầu tư trong nước duy trì sức mua mạnh, giúp thị trường tăng trưởng.
- Trong 1 tháng qua, khối ngoại quay lại mua ròng khoảng 800-900 triệu USD.
- Chuẩn bị cho nâng hạng:
- Khối ngoại tập trung vào cổ phiếu VN30.
- Họ mua sớm để đón cơ hội khi thị trường Việt Nam nâng hạng vào tháng 9/2025 hoặc tháng 3/2026.
Tăng Trưởng Mạnh Mẽ: Thị Trường Đã Đến Gần Ngưỡng Điều Chỉnh?
Theo báo cáo từ Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), kể từ vùng đáy thiết lập vào ngày 9/4/2025, VN-Index đã tăng khoảng 43% trong hơn 3 tháng. Đây là mức tăng trưởng ấn tượng, nhưng cũng khiến giới phân tích cảnh báo về khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh.
Dựa trên dữ liệu lịch sử từ năm 2020 đến nay, các đợt phục hồi mạnh mẽ với biên độ 43-45% thường đi kèm một nhịp điều chỉnh trong khoảng 7-15% trước khi tiếp tục xu hướng tăng.
Chuyên gia CSI khuyến nghị nhà đầu tư nên bảo toàn lợi nhuận, xem xét giảm tỷ trọng cổ phiếu, tăng tỷ lệ tiền mặt và tránh tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) khi mua đuổi ở giai đoạn hiện tại. Việc duy trì tỷ lệ tiền mặt cao hơn cổ phiếu được xem là chiến lược thận trọng trong bối cảnh thị trường đang tiệm cận các ngưỡng thống kê quan trọng.
Định Giá Thị Trường: Vẫn Hấp Dẫn Trong Trung Hạn
- Định giá hợp lý:
- Chỉ số P/E của VN-Index hiện khoảng 16 lần.
- Thấp hơn so với 21 lần (2018) và 19 lần (2021-2022).
- Triển vọng tích cực:
- Nếu lợi nhuận doanh nghiệp tăng 15% trong năm tới, định giá sẽ còn rẻ hơn.
- Ông Nguyễn Việt Đức (VPBankS) dự đoán VN-Index có thể đạt 1.800 – 1.900 điểm.
- Cảnh báo tâm lý FOMO:
- Tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội đang xuất hiện.
- Thị trường chỉ vào vùng “đỉnh” khi P/E đạt 19-20 lần.
Sóng Tăng Lịch Sử: Cơ Hội Và Thách Thức
Ông Đức nhấn mạnh rằng đợt tăng trưởng hiện nay là một trong những sóng tăng hiếm hoi trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong gần hai thập kỷ qua, thị trường chỉ ghi nhận 5 giai đoạn tăng trưởng rõ rệt và bền vững: 2007-2008, 2009-2010, 2017-2018, 2021-2022 và hiện tại (2025). Điểm đặc biệt của sóng tăng này là sự đồng thuận cao từ dòng tiền, kết hợp với kỳ vọng nâng hạng thị trường.
Việc nâng hạng thị trường không chỉ là cột mốc quan trọng mà còn là khởi đầu cho một chu kỳ phát triển mới. Theo ông Đức, điều quan trọng không phải là thời điểm nâng hạng (tháng 9/2025 hay tháng 3/2026), mà là việc nhà đầu tư ngoại đã bắt đầu tích lũy cổ phiếu ở vùng định giá thấp, chuẩn bị cho cơ hội tái cơ cấu danh mục.
Khuyến Nghị Cho Nhà Đầu Tư: Thận Trọng Nhưng Không Bỏ Lỡ Cơ Hội
Trước bối cảnh VN-Index lập đỉnh lịch sử, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần duy trì sự thận trọng, đặc biệt trong việc quản lý danh mục đầu tư. Một số gợi ý cụ thể bao gồm:
- Bảo toàn lợi nhuận: Xem xét chốt lời một phần danh mục ở những cổ phiếu đã tăng mạnh.
- Tăng tỷ lệ tiền mặt: Giữ tỷ trọng tiền mặt cao hơn để phòng ngừa rủi ro điều chỉnh.
- Tránh tâm lý FOMO: Hạn chế mua đuổi ở các mức giá cao, đặc biệt với các cổ phiếu đã tăng nóng.
- Tập trung vào VN30: Ưu tiên các cổ phiếu thuộc nhóm VN30, vốn được khối ngoại đánh giá cao nhờ tiềm năng hưởng lợi từ việc nâng hạng.
Kết Luận: Hành Trình Mới Của Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
- Cột mốc lịch sử:
- VN-Index đạt 1.531,13 điểm, khẳng định tiềm năng tăng trưởng mạnh.
- Cơ hội và rủi ro:
- Mức tăng 43% trong hơn 3 tháng cho thấy nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn.
- Tuy nhiên, định giá hợp lý và kỳ vọng nâng hạng mở ra cơ hội lớn trong tương lai.
- Hành động cần làm:
- Theo dõi sát diễn biến thị trường.
- Tham khảo chuyên gia để đầu tư hiệu quả.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn mới đầy triển vọng. Sự chuẩn bị kỹ lưỡng sẽ giúp bạn tận dụng cơ hội và giảm thiểu rủi ro!
