VN-Index “Quay Xe” Sau Chuỗi Tăng Nóng: Điều Gì Đang Xảy Ra Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động khi VN-Index bất ngờ “quay xe” sau chuỗi 7 phiên tăng điểm liên tiếp, tiến sát đỉnh lịch sử. Phiên giao dịch ngày 15/7 đã khép lại với chỉ số giảm gần 10 điểm, đánh dấu một nhịp điều chỉnh đáng chú ý. Bài viết dưới đây sẽ phân tích chi tiết diễn biến thị trường, nguyên nhân dẫn đến sự điều chỉnh này và những khuyến nghị từ chuyên gia.

Trong phiên giao dịch ngày 15/7/2025, VN-Index đóng cửa ở mức 1.460,65 điểm, giảm 0,16% (tương đương gần 10 điểm). Mặc dù sắc xanh vẫn chiếm ưu thế trong phần lớn thời gian giao dịch, áp lực bán mạnh vào cuối phiên chiều đã khiến chỉ số đảo chiều, xóa tan nỗ lực phục hồi trước đó.

• Độ rộng thị trường: Nghiêng về phía bên bán với 387 mã giảm điểm, cho thấy áp lực chốt lời gia tăng.
• Thanh khoản: Tiếp tục ở mức cao, với hơn 1,4 tỷ cổ phiếu được giao dịch trên sàn HOSE, tương ứng giá trị vượt 34.500 tỷ đồng (~1,3 tỷ USD).
• Khối ngoại: Là điểm sáng khi mua ròng gần 1.000 tỷ đồng, duy trì chuỗi 10 phiên liên tiếp gom hàng trên sàn HOSE.

Nhìn tổng thể, phiên giảm này đến sau chuỗi hồi phục ấn tượng, khi VN-Index đã tăng gần 370 điểm kể từ đáy ngày 9/4/2025, đưa vốn hóa sàn HOSE đạt 6,28 triệu tỷ đồng.

Theo ông Trần Nam Quang Trung, Trưởng phòng Tư vấn Đầu tư, Chứng khoán Mirae Asset, nhịp điều chỉnh này là điều bình thường sau khi VN-Index tăng mạnh gần 100 điểm chỉ trong 10 phiên. Các yếu tố chính dẫn đến sự “quay xe” bao gồm:

1. Tâm lý chốt lời: Sau chuỗi tăng mạnh, nhiều nhà đầu tư đã đạt mức sinh lời tốt ở cả vị thế ngắn hạn và trung dài hạn. Điều này dẫn đến hành động chốt lời để bảo vệ lợi nhuận.
2. Tâm lý FOBI (Fear of Being Invested): Lo ngại về việc thị trường tăng nóng đã khiến một số nhà đầu tư thận trọng, đặc biệt vào cuối phiên giao dịch.
3. Ảnh hưởng từ các cổ phiếu lớn:
   • Nhóm cổ phiếu “họ Vingroup” như VIC và VHM, vốn là động lực tăng điểm trong các phiên trước, lại trở thành lực cản chính trong phiên 15/7.
   • Nhóm ngân hàng như VCB, BID, TCB, và VPB cũng giảm mạnh, gây áp lực lớn lên chỉ số.
   • Một số mã như GEE, GEX, LPB, và SSI đóng vai trò lực đỡ, nhưng không đủ để đảo ngược xu hướng.

Dù phiên giảm điểm gây chú ý, các chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng thị trường trong trung và dài hạn. Ông Trung từ Mirae Asset nhấn mạnh:

• Xu hướng tăng dài hạn: Sức mạnh nội tại của nền kinh tế Việt Nam, cùng với các chính sách vĩ mô ổn định, đang tạo nền tảng vững chắc cho thị trường chứng khoán.
• Nhịp điều chỉnh là bình thường: Trong một sóng tăng, thị trường thường đối mặt với các nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Năm 2021, VN-Index tăng hơn 35% nhưng vẫn trải qua ít nhất 5 nhịp điều chỉnh trên 5%.
• Dòng tiền mạnh mẽ: Dòng tiền đang luân chuyển luân phiên giữa các nhóm ngành, từ ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đến bán lẻ và tiêu dùng. Điều này tạo cơ hội cho nhà đầu tư linh hoạt trong chiến lược.

Để tận dụng cơ hội trong giai đoạn hiện tại, ông Trung đưa ra một số khuyến nghị quan trọng:

1. Phân bổ danh mục hợp lý: Nhà đầu tư cần phân biệt rõ vị thế ngắn hạn và trung dài hạn để đưa ra quyết định phù hợp.
2. Hạn chế FOMO: Tránh chạy theo tâm lý đám đông khi thị trường tăng nóng, đặc biệt khi chỉ số tiến gần đỉnh lịch sử.
3. Bảo vệ lợi nhuận: Với nhịp tăng mạnh vừa qua, đây là thời điểm tốt để nhà đầu tư cân nhắc bảo vệ thành quả, đặc biệt với các cổ phiếu đã đạt mức sinh lời cao.
4. Tập trung vào nhóm ngành tiềm năng: Các nhóm ngành lớn như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, và hàng tiêu dùng được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ nếu có giá vốn tốt.

Theo báo cáo chiến lược của Chứng khoán Agribank (Agriseco), kinh tế vĩ mô Việt Nam đang có những tín hiệu tích cực:

• Tăng trưởng GDP: Quý 2 và 6 tháng đầu năm 2025 đạt mức tăng trưởng cao nhất trong 15 năm qua, vượt nhiều dự báo quốc tế. Việt Nam được đánh giá là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất châu Á.
• Chính sách hỗ trợ:
  • Mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025 đạt 16% (cao hơn mức 15% của năm 2024), hỗ trợ doanh nghiệp mở rộng quy mô, thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận.
  • Chính sách vĩ mô ổn định với mục tiêu GDP 8% và lạm phát kiểm soát ở mức 4,5%, tạo nền tảng cho thị trường chứng khoán tăng trưởng bền vững.
  • Ổn định lãi suất, điều hành tỷ giá linh hoạt và hỗ trợ thanh khoản tiếp tục củng cố niềm tin nhà đầu tư.

Agriseco Research dự báo kết quả kinh doanh quý 2/2025 của các doanh nghiệp niêm yết sẽ phục hồi mạnh mẽ, tạo đà tăng trưởng cho các quý tiếp theo và mở ra nhiều cơ hội đầu tư.

Cập nhật báo cáo tài chính quý 2/2025 cho thấy nhiều doanh nghiệp đạt kết quả ấn tượng:

Phiên giảm ngày 15/7 là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật cần thiết sau chuỗi tăng nóng, không làm thay đổi xu hướng tăng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Với nền tảng vĩ mô vững chắc, dòng tiền mạnh mẽ và kết quả kinh doanh tích cực, thị trường vẫn hứa hẹn nhiều cơ hội cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc quản lý danh mục hợp lý và tránh tâm lý FOMO sẽ là chìa khóa để tối ưu hóa lợi nhuận trong giai đoạn tới.