Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller đã gây chú ý khi dự đoán rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7/2025, sớm hơn dự kiến của thị trường. Phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh các quan chức Fed vẫn còn chia rẽ về thời điểm và mức độ điều chỉnh chính sách tiền tệ, trong khi tác động của các biện pháp thuế quan do Tổng thống Donald Trump đề xuất vẫn là một ẩn số đối với nền kinh tế Mỹ.
Thống Đốc Waller: Cắt Giảm Lãi Suất Sớm Để Hỗ Trợ Thị Trường Lao Động
Trong cuộc phỏng vấn với chương trình Squawk Box của CNBC vào ngày 21/6, Thống đốc Christopher Waller bày tỏ quan điểm rằng Fed nên bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ một cách thận trọng, với khả năng cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7/2025. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát hiện không phải là mối đe dọa nghiêm trọng đối với nền kinh tế Mỹ, và việc hành động sớm có thể giúp ngăn chặn nguy cơ suy yếu của thị trường lao động.
“Tôi nghĩ chúng ta hoàn toàn có thể thực hiện điều này ngay trong tháng 7. Đó là quan điểm cá nhân của tôi, dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có đồng tình hay không,” ông Waller phát biểu.
Lời kêu gọi cắt giảm lãi suất của ông Waller được đưa ra chỉ hai ngày sau khi FOMC quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn trong khoảng 4,25% – 4,5% tại cuộc họp gần nhất, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp lãi suất không thay đổi kể từ đợt cắt giảm cuối cùng vào tháng 12/2024. Ngay sau phát biểu của ông Waller, hợp đồng tương lai cổ phiếu trên thị trường Mỹ đã tăng điểm, phản ánh kỳ vọng tích cực của nhà đầu tư.
Áp Lực Từ Chính Quyền Trump
Tổng thống Donald Trump đã liên tục gây áp lực lên Fed để hạ lãi suất, nhằm giảm chi phí vay cho khoản nợ công khổng lồ của Mỹ, hiện ở mức 36.000 tỷ USD. Các biện pháp thuế quan mà ông Trump đề xuất cũng đang được thị trường và các quan chức Fed theo dõi sát sao, vì chúng có thể ảnh hưởng đến lạm phát, thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, ông Waller cho rằng các biện pháp thuế quan này sẽ không đẩy lạm phát tăng mạnh, tạo cơ sở cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.
Quan Điểm Trái Chiều Trong Nội Bộ Fed
Dù ông Waller tỏ ra lạc quan về khả năng cắt giảm lãi suất sớm, các quan chức khác trong Fed lại có quan điểm thận trọng hơn. Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, bà Mary Daly, cho rằng Fed nên chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi hành động. Bà Daly, người không có quyền bỏ phiếu trong FOMC năm nay, nhận định mùa thu 2025 sẽ là thời điểm phù hợp hơn để xem xét cắt giảm lãi suất, trừ khi thị trường lao động suy yếu rõ rệt.
Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong cuộc họp báo sau phiên họp FOMC tuần này, cũng nhấn mạnh rằng Fed sẽ tiếp tục “chờ đợi và quan sát” trong bối cảnh thị trường lao động vẫn tương đối ổn định. Theo biểu đồ chấm (dot plot) công bố sau cuộc họp, 19 thành viên FOMC có quan điểm phân hóa: 7 người dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên trong cả năm 2025, 2 người cho rằng chỉ có một lần giảm, và 10 người kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 2-3 lần trong năm nay. Dự báo chung của FOMC cho thấy khả năng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025.
Kỳ Vọng Thị Trường Và Rủi Ro Từ Thuế Quan
Mặc dù ông Waller lạc quan về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, thị trường lại có cái nhìn thận trọng hơn. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed hạ lãi suất trong cuộc họp ngày 29-30/7/2025 là gần như bằng 0, với đa số nhà đầu tư nghiêng về kịch bản cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9/2025.
Các quan chức Fed vẫn đang đánh giá tác động dài hạn của các biện pháp thuế quan do Tổng thống Trump đề xuất. Những chính sách này có thể làm tăng giá cả hàng hóa, ảnh hưởng đến lạm phát và sức mua của người tiêu dùng, đồng thời gây áp lực lên thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, với tình hình kinh tế hiện tại, ông Waller cho rằng Fed có đủ dư địa để hành động mà không lo lạm phát bùng nổ.
Kết Luận
Phát biểu của Thống đốc Christopher Waller đã làm dấy lên kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, nhưng sự phân hóa trong nội bộ Fed cho thấy quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế trong những tháng tới. Trong bối cảnh thị trường lao động vẫn ổn định và các biện pháp thuế quan chưa tạo ra tác động rõ rệt, Fed đang đứng trước bài toán cân bằng giữa việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát. Nhà đầu tư và thị trường tài chính toàn cầu sẽ tiếp tục theo dõi sát sao các động thái của Fed, đặc biệt là cuộc họp FOMC vào cuối tháng 7/2025, để tìm kiếm tín hiệu về hướng đi chính sách trong tương lai.
