Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) đang nổi bật trên thị trường chứng khoán nhờ hiệu quả kinh doanh vượt trội và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025. Trong bối cảnh Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) đẩy nhanh kế hoạch thoái vốn tại MSB, cổ phiếu MSB được đánh giá cao với định giá hấp dẫn và tiềm năng tăng giá lên tới 39%. Dưới đây là tổng hợp chi tiết về giá cổ phiếu, kết quả kinh doanh, tác động từ việc thoái vốn, và các khuyến nghị đầu tư mới nhất.
Thông Tin Giá Cổ Phiếu
Tại phiên giao dịch ngày 16/6/2025, cổ phiếu MSB hiện đang ở mức giá 12.250 đồng/cổ phiếu, tăng 2% so với phiên trước, với khối lượng giao dịch đạt hơn 7,5 triệu cổ phiếu. Trong 52 tuần qua, giá cổ phiếu dao động từ 10.000 đồng đến 13.200 đồng. Thanh khoản ổn định và mức giá hiện tại cho thấy MSB là một lựa chọn hấp dẫn trong nhóm cổ phiếu ngân hàng.
Kết Quả Kinh Doanh Nổi Bật
Năm 2024: Vượt Kế Hoạch Đề Ra
MSB ghi dấu ấn với kết quả kinh doanh xuất sắc trong năm 2024:
- Lợi nhuận trước thuế: 6.904 tỷ đồng, tăng 18,4% so với năm 2023, vượt 101,5% kế hoạch.
- Tổng thu nhập hoạt động (TOI): 14.218 tỷ đồng, tăng 16%, với thu nhập lãi thuần chiếm 72% và thu nhập ngoài lãi chiếm 28%.
- Tín dụng: Tăng trưởng 18,25%, cao hơn mức trung bình ngành (15,08%).
- Tổng tài sản: Gần 320.200 tỷ đồng, tăng 20% so với cuối năm 2023.
Kết quả này phản ánh chiến lược tập trung vào phân khúc khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME), cùng với việc tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn.
Quý 1/2025: Khởi Đầu Tích Cực
Trong quý đầu năm 2025, MSB duy trì đà tăng trưởng:
- Lợi nhuận trước thuế: 1.631 tỷ đồng, tăng 6,6% so với cùng kỳ, hoàn thành hơn 20% kế hoạch năm.
- Tín dụng: Tăng 9%, vượt xa mức 3,93% của toàn hệ thống.
- Thu nhập lãi thuần: 2.504 tỷ đồng, tăng 6%.
- Thu nhập từ dịch vụ: 534,3 tỷ đồng, tăng mạnh 34%.
Những con số này cho thấy MSB đang tận dụng tốt cơ hội từ nhu cầu tín dụng tăng cao và đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi.
Kế Hoạch Kinh Doanh 2025
MSB đặt ra các mục tiêu tham vọng cho năm 2025:
- Tổng tài sản: 350.000 tỷ đồng (tăng 9%).
- Tổng huy động vốn: 202.000 tỷ đồng (tăng 15%).
- Tổng dư nợ tín dụng: 212.000 tỷ đồng (tăng 20%).
- Lợi nhuận trước thuế: 8.000 tỷ đồng (tăng 16%).
- Tỷ lệ nợ xấu: Kiểm soát dưới 3%.
- Tăng vốn điều lệ: Từ 26.000 tỷ đồng lên 31.200 tỷ đồng qua phát hành cổ phiếu trả cổ tức tỷ lệ 20%.
Ngân hàng cũng đẩy mạnh xử lý nợ xấu, với mục tiêu thu hồi 2.000 tỷ đồng trong năm 2025, giảm tỷ lệ nợ xấu xuống 2% từ mức hiện tại.
Chất Lượng Tài Sản và Triển Vọng
Cải Thiện Nợ Xấu
Trong quý 1/2025, MSB đã thu hồi hơn 600 tỷ đồng nợ xấu, đặt nền tảng cho mục tiêu 2.000 tỷ đồng cả năm. Tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát chặt chẽ, dự kiến giảm xuống 2% vào cuối năm, củng cố chất lượng tài sản của ngân hàng.
Biên Lãi Thuần (NIM) Hồi Phục
Dù NIM trong quý 1/2025 chịu áp lực từ chi phí huy động tăng, các chuyên gia dự báo NIM sẽ cải thiện mạnh từ nửa cuối năm, đạt 3,5% cho cả năm 2025. Yếu tố hỗ trợ chính là tái cấu trúc danh mục cho vay, ưu tiên phân khúc bán lẻ với biên lợi nhuận cao hơn.
Chuyển Đổi Số và Công Nghệ
MSB tiếp tục đầu tư mạnh vào công nghệ, thúc đẩy chuyển đổi số để nâng cao trải nghiệm khách hàng và hiệu quả hoạt động. Tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) đạt 28,2%, đứng thứ tư toàn ngành, giúp ngân hàng duy trì chi phí vốn thấp và NIM ổn định ở mức 4%.
VNPT Thoái Vốn MSB: Cập Nhật và Tác Động
Tổng Quan Kế Hoạch Thoái Vốn
VNPT đang thực hiện thoái vốn tại MSB theo Quyết định 620/QĐ-TTg, với mục tiêu giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 50% hoặc thoái toàn bộ vốn tại 26 doanh nghiệp trước cuối năm 2025. VNPT hiện nắm 157,254 triệu cổ phiếu MSB (6,05% vốn điều lệ), trị giá khoảng 1.918 tỷ đồng tại mức giá 12.200 đồng/cổ phiếu, mang lại lợi nhuận tiềm năng 1.338 tỷ đồng so với giá gốc 580 tỷ đồng.
Tiến Độ Thực Hiện
- Tháng 4/2025: VNPT hoàn tất lựa chọn nhà thầu tư vấn, cho thấy quyết tâm hoàn thành thoái vốn.
- Lịch sử thất bại: Các phiên đấu giá năm 2015 (71,577 triệu cổ phiếu, giá 11.700 đồng) và 2017 (71,58 triệu cổ phiếu, giá 11.900 đồng) đều thất bại do giá khởi điểm cao hơn thị giá OTC (3.000-5.000 đồng/cổ phiếu).
- Bối cảnh hiện tại: MSB đã niêm yết trên HoSE, thanh khoản cải thiện, và giá cổ phiếu ổn định, tạo điều kiện thuận lợi cho thoái vốn.
Tác Động Đến MSB
Việc VNPT thoái vốn được dự báo sẽ không gây ảnh hưởng tiêu cực đến MSB, nhờ chiến lược kinh doanh độc lập và cơ cấu cổ đông chuyên nghiệp (8 tổ chức nắm trên 1% vốn). Ngược lại, động thái này có thể thu hút các nhà đầu tư chiến lược, tăng tính minh bạch và đa dạng hóa nguồn vốn.
Khuyến Nghị Đầu Tư
Định Giá Hấp Dẫn
Với P/E 4,97 lần và P/B 0,82 lần, MSB được đánh giá là một trong những cổ phiếu ngân hàng có định giá hấp dẫn nhất hiện nay. DSC AI nhận định giá trị hợp lý của MSB đạt 16.155 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 39% so với mức giá hiện tại.
Khuyến Nghị Từ Các Tổ Chứng Khoán
- VCBS (Chứng khoán Vietcombank):
- Khuyến nghị: MUA
- Giá mục tiêu: 14.327 đồng (upside 17%) và 14.800 đồng (upside 26%).
- Dự báo EPS 2025: 2.470 đồng/cổ phiếu.
- DSC (Chứng khoán Rồng Việt):
- Khuyến nghị: TRUNG LẬP
- Giá mục tiêu: 12.900 đồng.
- VietinBank Securities:
- Khuyến nghị: MUA
- Vùng giá chờ mua: 11.200-11.400 đồng
- Giá mục tiêu: 12.200 đồng.
Nhận Định Tổng Quan
MSB đang thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ nhờ chiến lược tập trung vào khách hàng cá nhân và SME, cùng với lợi thế chi phí vốn thấp (CASA 28,2%) và cơ cấu vay liên ngân hàng cao. Quá trình chuyển đổi số và đầu tư công nghệ giúp MSB duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội so với ngành.
Tin Tức Mới Nhất
- Tháng 6/2025:
- MSB điều chỉnh giá khởi điểm để chuyển nhượng vốn.
- Quyết định chuyển địa điểm và đổi tên PGD Tam Nông.
- HĐQT phê duyệt hạn mức tín dụng cho người liên quan.
- Phát hành trái phiếu: Từ đầu năm 2025, MSB huy động 6.800 tỷ đồng qua 5 lô trái phiếu, trong đó 2.500 tỷ đồng trong tháng 8/2024.
Kết Luận
Cổ phiếu MSB đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ nhờ kết quả kinh doanh tích cực, định giá hấp dẫn, và triển vọng từ việc nâng cao chất lượng tài sản. Việc VNPT thoái vốn, dù tạo áp lực thời gian, nhưng không ảnh hưởng tiêu cực đến MSB, thậm chí có thể mở ra cơ hội thu hút nhà đầu tư chiến lược.
Với tiềm năng tăng giá lên tới 39% và khuyến nghị MUA từ nhiều tổ chức, MSB là lựa chọn đáng cân nhắc cho nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các diễn biến thoái vốn của VNPT và báo cáo kinh doanh quý tiếp theo để đưa ra quyết định tối ưu.
