Dabaco Việt Nam: Bước Vào Chu Kỳ Tăng Trưởng Mới Với Nhà Máy Vắc Xin Và Mô Hình 3F

04/06/2025

Khánh Thành Nhà Máy Vắc Xin DACOVET: Bước Đột Phá Trong Ngành Chăn Nuôi

Vào tháng 3/2025, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) đã khánh thành Nhà máy vắc xin DACOVET tại Bắc Ninh, đánh dấu một cột mốc quan trọng không chỉ đối với Dabaco mà còn với toàn ngành chăn nuôi Việt Nam. Nhà máy này, với tổng vốn đầu tư hơn 300 tỷ đồng, có công suất sản xuất 200 triệu liều/năm và được trang bị công nghệ hiện đại từ Mỹ, Đức, và Nhật Bản. DABACO cũng công bố thương mại vắc xin phòng dịch tả lợn châu Phi (ASF) DACOVAC-ASF2, với hiệu quả bảo hộ đạt 80-100%, được phát triển thông qua hợp tác với Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) từ năm 2019, khi ASF bắt đầu xuất hiện tại Việt Nam.

Nhà máy DACOVET đã được cấp chứng nhận WHO-GMP vào tháng 8/2024, khẳng định tiêu chuẩn chất lượng quốc tế. Dabaco hiện sở hữu hơn 60,000 nái cơ bản và sản lượng 1,5 triệu lợn thịt mỗi năm, và việc đầu tư vào sản xuất vắc xin là bước đi chiến lược nhằm hoàn thiện chuỗi giá trị khép kín, kiểm soát dịch bệnh, và giảm thiểu rủi ro cho ngành chăn nuôi trong dài hạn. Ngoài DACOVAC-ASF2, nhà máy còn sản xuất các loại vắc xin khác như:

Vắc xin Navetco (Bình Dương, WHO-GMP): 137 tỷ đồng, 50 triệu liều/năm.
Vắc xin AVAC (Hưng Yên, WHO-GMP): 15 triệu USD, 24-60 triệu liều/năm.
Vắc xin Marphavet (Thái Nguyên, WHO-GMP): 250 tỷ đồng, bao gồm vắc xin virus 250 triệu liều/năm và vắc xin vi trùng 100 triệu liều/năm.

Sự ra đời của DACOVET không chỉ giúp Dabaco chủ động trong việc phòng chống dịch bệnh mà còn góp phần bảo vệ an ninh lương thực quốc gia, nâng cao năng lực cạnh tranh của ngành chăn nuôi Việt Nam trên thị trường toàn cầu.

Mô Hình 3F: Tối Ưu Chuỗi Giá Trị Khép Kín

Dabaco đang tích cực triển khai mô hình 3F (Feed – Farm – Food), một chuỗi giá trị khép kín bao gồm:

Feed (Thức ăn chăn nuôi): Sản xuất thức ăn chăn nuôi gia súc, gia cầm và thủy sản.
Farm (Trang trại): Vận hành các trang trại chăn nuôi gia súc, gia cầm và nuôi trồng thủy sản.
Food (Thực phẩm): Chế biến và phân phối thực phẩm an toàn đến tay người tiêu dùng.

Mô hình này giúp Dabaco loại bỏ các khâu trung gian như thương lái lợn sống và thương lái thịt lợn, từ đó giảm chi phí và cung cấp sản phẩm đến người tiêu dùng với giá cả hợp lý. Quy trình sản xuất khép kín cũng đảm bảo kiểm soát chất lượng thịt heo, đặc biệt trong bối cảnh vấn đề lạm dụng chất cấm trong chăn nuôi vẫn còn tồn tại. Sản phẩm từ mô hình 3F của Dabaco đáp ứng tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm, mang lại giá trị dinh dưỡng cao và chất lượng ổn định, đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của người tiêu dùng.

Quy trình vận hành của mô hình 3F bao gồm các bước chính như sau:

Chăn nuôi lợn tại trang trại Dabaco: Đảm bảo quy trình chăn nuôi an toàn, khép kín.
Giết mổ tại trung tâm giết mổ Dabaco: Sử dụng công nghệ hiện đại, đảm bảo vệ sinh.
Phân phối qua hệ thống cửa hàng B2B và bán lẻ: Đưa sản phẩm trực tiếp đến tay người tiêu dùng và các nhà hàng, quán ăn.

Mô hình 3F không chỉ giúp Dabaco tối ưu hóa chi phí mà còn tăng cường khả năng quản lý chất lượng, từ khâu sản xuất thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi, đến chế biến và phân phối thực phẩm.

Giá Thịt Heo Tăng Trưởng Khả Quan: Động Lực Cho Kết Quả Kinh Doanh

Xu Hướng Giá Thịt Heo Năm 2025

Kể từ sau đợt bùng phát nghiêm trọng của dịch tả heo châu Phi (ASF) vào năm 2024, nguồn cung thịt heo tại Việt Nam đã suy giảm đáng kể, đẩy giá thịt heo tăng mạnh và duy trì ở mức cao. Tính đến tháng 3/2025, giá heo hơi đạt đỉnh, tiệm cận mức kỷ lục thiết lập vào tháng 1/2021. Dù giá bắt đầu chững lại và điều chỉnh nhẹ trong tháng 4 và tháng 5/2025, mặt bằng giá hiện tại vẫn cao hơn so với cùng kỳ năm 2024. Nhu cầu tiêu dùng nội địa tăng trưởng ổn định, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế phục hồi, tiếp tục hỗ trợ đà tăng giá thịt heo.

Kết Quý Kinh Doanh Quý 1/2025

Mặt bằng giá thịt heo cao đã giúp Dabaco ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý 1/2025. Doanh thu đạt 3,609 tỷ đồng, tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 508,26 tỷ đồng, hoàn thành hơn 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2025 và gần bằng tổng lợi nhuận của cả năm 2024 (769 tỷ đồng). Với xu hướng giá thịt heo duy trì ở mức cao và nhu cầu tiêu dùng nội địa tiếp tục tăng, Dabaco có khả năng mở rộng biên lợi nhuận trong các quý tiếp theo.

Kết Quả Kinh Doanh Giai Đoạn 2021-3T/2025

Theo VietstockFinance, doanh thu và lợi nhuận của Dabaco trong giai đoạn 2021-3T/2025 có sự biến động đáng kể:

2021: Doanh thu 10,813 tỷ đồng, lợi nhuận 830 tỷ đồng.
2022: Doanh thu 11,558 tỷ đồng, lợi nhuận 5 tỷ đồng (giảm mạnh do ảnh hưởng của ASF và chi phí đầu vào tăng).
2023: DoAnh thu 11,110 tỷ đồng, lợi nhuận 25 tỷ đồng.
2024: Doanh thu 13,574 tỷ đồng, lợi nhuận 769 tỷ đồng.
3T/2025: Doanh thu 3,609 tỷ đồng, lợi nhuận 508 tỷ đồng.

Sự phục hồi mạnh mẽ trong năm 2024 và 3T/2025 phản ánh khả năng thích ứng của Dabaco với các biến động thị trường, nhờ chiến lược tập trung vào mô hình 3F và đầu tư vào vắc xin.

Định Giá Cổ Phiếu DBC: Cơ Hội Đầu Tư Hấp Dẫn

Dabaco hiện là một trong những doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực chăn nuôi, giết mổ, và chế biến thịt. Để định giá cổ phiếu DBC, phương pháp Market Multiple Models (P/B và P/E) được áp dụng, với tỷ trọng 1/2 cho mỗi chỉ số. Các doanh nghiệp so sánh được chọn từ khu vực châu Á (Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia, Đài Loan…) có vốn hóa thị trường tương đương hoặc lớn hơn DBC, nhằm đảm bảo tính phù hợp.

Phương pháp P/B: Giá trị hợp lý 47,124 đồng, tỷ trọng 1/2, trung bình 23,562 đồng.
Phương pháp P/E: Giá trị hợp lý 24,903 đồng, tỷ trọng 1/2, trung bình 12,452 đồng.
Giá trị hợp lý trung bình: 36,014 đồng.

Với giá trị hợp lý ước tính là 36,014 đồng, cổ phiếu DBC đang giao dịch ở mức giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh và triển vọng tích cực từ mô hình 3F và sản xuất vắc xin.

Triển Vọng Và Rủi Ro

Triển Vọng Tích Cực

Mô hình 3F và sản xuất vắc xin: Giúp Dabaco tối ưu hóa chi phí, kiểm soát chất lượng, và giảm rủi ro dịch bệnh, tạo lợi thế cạnh tranh trong ngành chăn nuôi.
Giá thịt heo duy trì ở mức cao: Hỗ trợ biên lợi nhuận, đặc biệt khi nhu cầu tiêu dùng nội địa tăng trưởng.
Khả năng mở rộng thị trường: Dabaco có thể tận dụng các hiệp định thương mại tự do (FTA) như CPTPP và RCEP để mở rộng xuất khẩu thực phẩm chế biến.

Rủi Ro Cần Lưu Ý

Biến động giá thịt heo: Nếu nguồn cung phục hồi nhanh hơn dự kiến, giá thịt heo có thể giảm, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
Chi phí đầu vào: Giá thức ăn chăn nuôi và nguyên liệu nhập khẩu có thể tăng do biến động tỷ giá và chính sách thương mại toàn cầu.
Dịch bệnh: Dù đã có vắc xin, nguy cơ bùng phát dịch bệnh mới vẫn là thách thức đối với ngành chăn nuôi.

Kết Luận

Việc khánh thành Nhà máy vắc xin DACOVET và triển khai mô hình 3F đánh dấu bướcರ: Đào tạo mô hình 3F không chỉ giúp Dabaco củng cố vị thế tiên phong trong ngành chăn nuôi mà còn mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho Dabaco. Với giá thịt heo duy trì ở mức cao, kết quả kinh doanh ấn tượng, và định giá cổ phiếu hấp dẫn (giá trị hợp lý 36,014 đồng), DBC là lựa chọn đầu tư dài hạn tiềm năng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi các rủi ro liên quan đến biến động giá thịt heo, chi phí đầu vào, và nguy cơ dịch bệnh để đưa ra quyết định phù hợp.