Ngành phân bón đang đứng trước nguy cơ biến động mạnh khi Trung Quốc dự kiến xuất khẩu Ure và Phosphate trở lại đến hết Q3/2025. Giá phân bón Ure, một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến cổ phiếu DPM và DCM, có thể giảm ngắn hạn do giá Ure thế giới đang cao hơn giá nội địa Trung Quốc.
Kết Quả Kinh Doanh Ngành Phân Bón Quý 1/2025
Trong quý 1/2025, sáu doanh nghiệp phân bón lớn tại Việt Nam ghi nhận doanh thu tăng trưởng 25% so với cùng kỳ, đạt mức đáng chú ý nhờ sự đóng góp của các loại phân bón như NPK và DAP. Tuy nhiên, phân Ure và Lân tăng trưởng chậm hơn do phụ thuộc chủ yếu vào sản lượng, trong khi DAP hưởng lợi từ cả giá bán và sản lượng.
Doanh Nghiệp DPM: Tăng Trưởng Nhờ NPK
Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) ghi nhận doanh thu quý 1/2025 đạt 4.120 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ sản lượng NPK tăng mạnh 50%, đạt 37.409 tấn. Tuy nhiên, sản lượng Ure giảm 4% xuống 236.353 tấn, trong khi NH3 giảm 23% còn 11.719 tấn. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 205 tỷ đồng, giảm 22% do chi phí đầu vào tăng.
Doanh Nghiệp DCM: NPK Bứt Phá
Công ty Cổ phần Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) cũng ghi nhận doanh thu tăng 24%, đạt 3.406 tỷ đồng. Mảng NPK tăng trưởng vượt bậc gấp 8 lần, với sản lượng công ty mẹ đạt 22.950 tấn, tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ. Công ty con KVF đóng góp 52% doanh thu mảng NPK. Trong khi đó, mảng Ure giảm nhẹ 3%, nhưng mảng bán buôn tăng gấp 3 lần, củng cố vị thế của DCM trên thị trường.
Phân Bón Phosphate: DDV Và LAS Nổi Bật
Công ty Cổ phần DAP – Vinachem (DDV) đạt doanh thu 1.156 tỷ đồng, tăng 49% nhờ sản lượng phân DAP đạt 13.158 tấn (tăng 22,8%) và giá bán đạt 14.700 đồng/kg (tăng 10%). Tương tự, Công ty Cổ phần Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (LAS) ghi nhận doanh thu tăng 10%, với sản lượng tăng 8% và giá bán tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ năm ngoái.
Biến Động Giá Phân Bón Ure Và Tác Động Từ Thị Trường Quốc Tế
Từ tháng 12/2024 đến tháng 2/2025, giá phân bón Ure thế giới tăng mạnh do giá phân bón Trung Đông neo cao, chịu ảnh hưởng từ giá khí TTF tăng vì mùa đông và sự cố ống dẫn khí ở EU.
Sang quý 2/2025, dù giá khí TTF giảm, giá phân bón Ure vẫn chịu tác động từ chính sách thuế của Mỹ.
Cụ thể, từ ngày 4/3/2025, Mỹ áp thuế 25% lên phân bón nhập từ Canada (trừ Kali, thuế 10%), khiến giá Ure Mỹ tăng vọt lên 451 USD/tấn trong tháng 4/2025, tăng 50% so với trước đó và 22% kể từ ngày 4/3.
Xu hướng này đẩy giá Ure thế giới tăng, ảnh hưởng đến giá phân bón Ure nội địa Việt Nam, được dự báo tăng 5–10% cả năm 2025, vượt dự đoán ban đầu (2%).
Triển Vọng Ngành Phân Bón Quý 2/2025
Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo ngành phân bón sẽ tăng trưởng tích cực trong quý 2/2025 nhờ giá bán cao. Các doanh nghiệp kinh doanh phân Ure như DPM và DCM được kỳ vọng hưởng lợi từ mức nền thấp của giá Ure năm ngoái, trong khi giá khí đầu vào (theo giá dầu Brent) vẫn ở mức cao.
Đối với phân DAP và Lân, VDSC dự đoán tăng trưởng mạnh nhờ giá bán duy trì ở mức cao. Cụ thể, ngày 24/4/2025, giá Ure DPM đạt 11.300 đồng/kg (tăng 19%), Ure DCM đạt 12.200 đồng/kg (tăng 19%), và phân NPK Bình Điền 16-16-8+13S đạt 12.200 đồng/kg (tăng 6%). Giá phân DAP Đình Vũ (DDV) ngày 20/5/2025 đạt 15.400 đồng/kg, tăng 14% so với ngày 23/5/2024.
Rủi Ro Từ Xuất Khẩu Ure Của Trung Quốc
Mặc dù giá phân bón Ure đang ở mức cao, rủi ro giảm giá có thể xảy ra khi Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu Ure và Phosphate đến hết Q3/2025. Hiện tại, trữ lượng Ure tồn kho tại cảng Trung Quốc vượt 1,5 lần mức an toàn, với giá bán nội địa rẻ hơn 40% so với Trung Đông và bằng một nửa Việt Nam. Động lực xuất khẩu của Trung Quốc là rất lớn, đặc biệt khi trước đây họ hạn chế xuất khẩu để đảm bảo an ninh lương thực.
Đối với phân bón từ Phosphate (DAP, MAP), Trung Quốc dự kiến xuất khẩu nhỏ giọt do hạn chế về quặng Apatit – nguồn tài nguyên không tái tạo. Điều này giảm áp lực lên các doanh nghiệp như DDV và LAS, nhưng giá phân bón Ure và cổ phiếu DPM, DCM có thể chịu biến động mạnh trong ngắn hạn.
Tác Động Đến Cổ Phiếu Phân Bón
Sự biến động của giá phân bón Ure có ảnh hưởng trực tiếp đến cổ phiếu DCM và DPM, vốn nhạy với giá Ure. Nếu Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu, giá Ure giảm có thể kéo theo sự sụt giảm giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Ngược lại, các doanh nghiệp như DDV và LAS ít bị ảnh hưởng hơn do Trung Quốc hạn chế xuất khẩu phân DAP và Lân.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chính sách xuất khẩu của Trung Quốc và biến động giá khí TTF, cùng với các yếu tố địa chính trị như thuế nhập khẩu của Mỹ, để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.
Kết Luận
Ngành phân bón Việt Nam đang đứng trước cơ hội và thách thức lớn trong năm 2025. Giá phân bón Ure tăng mạnh nhờ các yếu tố quốc tế, nhưng rủi ro từ xuất khẩu của Trung Quốc có thể làm đảo chiều xu hướng. Các doanh nghiệp như DPM, DCM, DDV, và LAS cần điều chỉnh chiến lược để tận dụng cơ hội từ giá bán cao, đồng thời ứng phó với biến động thị trường. Nhà đầu tư chứng khoán nên cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này khi xây dựng danh mục đầu tư.
>> Việt Nam và Cuộc Chuyển Mình Lịch Sử: Triển Vọng Phát Triển Đến Năm 2045
© 2025 | Bài viết được biên soạn dựa trên các nguồn tài chính uy tín.
