Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch từ 12-16/5/2025 với diễn biến tích cực khi VN-Index ghi nhận 4/5 phiên tăng điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời cuối tuần đã khiến chỉ số giảm nhẹ 11,81 điểm (0,9%), đóng cửa tại mức 1.301,39 điểm. Trong bối cảnh đó, các chính sách kinh tế mới được Quốc hội thông qua đang tạo động lực tích cực cho nền kinh tế và thị trường trong trung và dài hạn. Dưới đây là các thông tin nổi bật về thị trường, chính sách, doanh nghiệp, lịch sự kiện và khuyến nghị đầu tư trong tuần từ 19-25/5/2025.
Chính Sách Kinh Tế Mới: Động Lực Tăng Trưởng Dài Hạn
Ngày 17/5/2025, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết gồm 17 điều, đưa ra các cơ chế và chính sách đặc biệt nhằm thúc đẩy phát triển khu vực kinh tế tư nhân, thể chế hóa Nghị quyết số 68 của Bộ Chính trị. Các chính sách này được kỳ vọng sẽ tạo cú hích mạnh mẽ cho doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNNVV) và khởi nghiệp đổi mới sáng tạo.
Ưu đãi thuế hấp dẫn
- DNNVV: Miễn thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN) trong 3 năm đầu kể từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký lần đầu.
- Doanh nghiệp khởi nghiệp đổi mới sáng tạo, quỹ đầu tư khởi nghiệp, tổ chức hỗ trợ khởi nghiệp: Miễn thuế TNDN trong 2 năm và giảm 50% trong 4 năm tiếp theo.
- Hộ kinh doanh: Bãi bỏ hình thức thuế khoán từ 1/1/2026, nhằm minh bạch hóa hoạt động kinh doanh và đảm bảo công bằng thuế giữa các loại hình kinh doanh.
Giảm gánh nặng hành chính
Nghị quyết quy định mỗi doanh nghiệp, hộ hoặc cá nhân kinh doanh chỉ bị thanh tra, kiểm tra không quá một lần/năm, trừ trường hợp có dấu hiệu vi phạm rõ ràng. Quy định này nhằm giảm áp lực hành chính, tạo môi trường kinh doanh thuận lợi hơn.
Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng nhấn mạnh, các chính sách này được xây dựng theo tinh thần “nuôi dưỡng nguồn thu”. Mặc dù có thể ảnh hưởng đến ngân sách trong ngắn hạn, nhưng về dài hạn, các doanh nghiệp được hưởng lợi sẽ phát triển mạnh mẽ, đóng góp trở lại cho nền kinh tế.
Diễn Biến Thị Trường và Dự Báo Tuần Mới
Tổng kết tuần qua
VN-Index kết thúc tuần giao dịch với áp lực chốt lời mạnh tại vùng kháng cự 1.313 điểm, đặc biệt từ khối ngoại với giá trị bán ròng gần 1.000 tỷ đồng, tập trung vào các mã lớn như VCB, FPT và VHM. Thanh khoản thị trường duy trì mức cao, với giá trị khớp lệnh vượt trung bình 20 phiên, cho thấy sự tham gia tích cực của nhà đầu tư.
Dự báo tuần 19-25/5/2025
Các công ty chứng khoán (CTCK) đồng thuận rằng thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh kỹ thuật trong tuần tới, với các nhận định cụ thể như sau:
- CTCK BSC: Đà tăng của VN-Index đã chững lại tại vùng kháng cự cũ và có dấu hiệu đảo chiều. Chỉ số có thể giảm theo quán tính, đặc biệt khi đang lấp khoảng trống giảm ở vùng 1.270-1.315 điểm.
- CTCK SSI: VN-Index đảo chiều khi tiệm cận vùng cản 1.320 điểm, với chỉ báo Stochastic hạ nhiệt trong vùng quá mua. Vùng hỗ trợ gần được duy trì quanh 1.280-1.300 điểm.
- CTCK TPBank (TPS): Thị trường có nguy cơ giảm điểm do xuất hiện bộ ba nến đảo chiều tại vùng kháng cự theo tỷ lệ Fibonacci mở rộng. Vùng hỗ trợ hợp lý là 1.260-1.274 điểm.
- CTCK AIS: Thị trường có thể đi ngang, tích lũy ngắn hạn trong vùng 1.300-1.320 điểm, nhưng xu hướng chủ đạo vẫn là tăng.
Nhìn chung, các nhà phân tích khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao và ưu tiên cơ cấu danh mục hướng đến các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.
Thông Tin Doanh Nghiệp Đáng Chú Ý
KBC: Cơ hội từ dự án 39.800 tỷ đồng
Chính phủ đã phê duyệt dự án trị giá 39.800 tỷ đồng của ông Donald Trump tại Việt Nam, được xếp vào trường hợp đặc biệt. Dự án này mở ra cơ hội lớn cho Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC), đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp.
VHM: Chuyển nhượng cổ phần công nghệ
Vingroup bất ngờ nhận chuyển nhượng 79% cổ phần công ty công nghệ từ Vinhomes (VHM). Động thái này có thể ảnh hưởng đến cơ cấu và chiến lược phát triển của VHM trong thời gian tới, đặc biệt trong mảng bất động sản.
CTD: Hoàn thành dự án lớn
Coteccons (CTD) đã bàn giao nhà máy thép công suất 1 triệu tấn/năm cho một đối tác lớn từng bị hủy niêm yết. Đây là cột mốc quan trọng, khẳng định vị thế của CTD trong lĩnh vực xây dựng công nghiệp.
FRT: Chiến lược mở rộng kênh phân phối
FPT Shop (FRT) chuyển đổi 628 cửa hàng thành “cây ATM” của Vietcombank, tạo mạng lưới cạnh tranh với hơn 3.000 điểm liên kết giữa Thế Giới Di Động và VPBank. Động thái này giúp FRT mở rộng dịch vụ tài chính và gia tăng doanh thu.
IMP: Đầu tư nhà máy mới
Imexpharm (IMP) công bố kế hoạch khởi công nhà máy dược phẩm trị giá 1.500 tỷ đồng trong năm 2025. Dự án này thể hiện chiến lược mở rộng năng lực sản xuất và củng cố vị thế trong ngành dược phẩm.
Lịch Chốt Quyền và Trả Cổ Tức
Trong tuần từ 19-25/5/2025, 39 doanh nghiệp niêm yết sẽ chốt quyền trả cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, với các tỷ lệ hấp dẫn. Dưới đây là một số doanh nghiệp tiêu biểu:
- FOC (FPT Online): Chốt quyền ngày 26/5, trả cổ tức năm 2024 tỷ lệ 100% (10.000 đồng/cp), thanh toán ngày 27/6/2025.
- D2D (Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2): Chốt quyền ngày 22/5, trả cổ tức năm 2024 tỷ lệ 84% (8.400 đồng/cp), thanh toán ngày 10/6/2025.
- DHG (Dược Hậu Giang): Chốt quyền ngày 26/5, trả cổ tức đợt 3/2024 tỷ lệ 60% (6.000 đồng/cp), thanh toán ngày 18/6/2025.
- TBC (Thủy điện Thác Bà): Chốt quyền ngày 19/5, trả cổ tức năm 2024 tỷ lệ 5% (500 đồng/cp), thanh toán ngày 5/6/2025.
- NDC (Nam Dược): Chốt quyền ngày 26/5, trả cổ tức năm 2024 tỷ lệ 30% (3.000 đồng/cp), thanh toán ngày 26/6/2025.
- BMG (May Bình Minh): Chốt quyền ngày 20/5, trả cổ tức năm 2024 tỷ lệ 15% (1.500 đồng/cp), thanh toán ngày 30/5/2025.
- DIG (DIC Corp): Chốt quyền ngày 30/5, trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu tỷ lệ 6% (100 cổ phiếu nhận thêm 6 cổ phiếu mới).
Khuyến Nghị Đầu Tư
VRE (Vincom Retail)
- CTCK BIDV (BSC): Khuyến nghị Mua, giá mục tiêu 31.500 đồng/cp (tăng 30%). Dự kiến diện tích sàn thương mại tăng 6,5% trong năm 2025 nhờ 3 trung tâm thương mại mới. Định giá VRE hấp dẫn so với trung bình ngành, với triển vọng mở rộng 6-7 dự án lớn trong 5 năm tới.
LCG (Lizen)
- CTCK Bảo Việt (BVSC): Khuyến nghị Outperform, giá mục tiêu 11.890 đồng/cp (upside 24,9%). Năm 2025 được dự báo tích cực cho các doanh nghiệp xây lắp, nhờ kế hoạch giải ngân đầu tư công lớn.
PHR (Cao su Phước Hòa)
- CTCK MB (MBS): Khuyến nghị Khả quan, giá mục tiêu 55.400 đồng/cp (upside 24,3%). PHR hưởng lợi từ thu nhập đột biến nhờ đền bù đất cao su và các khu công nghiệp mới. Tài chính lành mạnh và cổ tức tiền mặt cao (trên 6,4%/năm) là điểm nhấn.
Kết Luận và Triển Vọng
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi tăng điểm ấn tượng. VN-Index có thể cần thêm thời gian tích lũy quanh vùng 1.280-1.300 điểm trước khi tìm động lực tăng trưởng mới. Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn gia tăng, do áp lực chốt lời và động thái bán ròng từ khối ngoại.
Tuy nhiên, triển vọng trung và dài hạn vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi các chính sách kinh tế mới từ Chính phủ, đặc biệt là các ưu đãi thuế và giảm gánh nặng hành chính cho doanh nghiệp. Nhà đầu tư được khuyến nghị:
- Thận trọng trong giao dịch ngắn hạn, tránh mua đuổi ở vùng giá cao.
- Cơ cấu danh mục hướng đến các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, hưởng lợi từ chính sách mới và có kế hoạch trả cổ tức hấp dẫn, như VRE, LCG, và PHR.
Với các sự kiện và thông tin nổi bật trong tuần, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường và cập nhật thông tin doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.
