Tập đoàn Novaland (NVL), một trong những nhà phát triển bất động sản hàng đầu Việt Nam, vừa công bố rằng họ sẽ không thể thu xếp đủ dòng tiền để đáp ứng các nghĩa vụ nợ cho đến cuối năm 2026. Với tổng nợ vay vượt hơn 59.000 tỷ đồng (khoảng 2,3 tỷ USD), công ty cho biết khó khăn tài chính hiện tại bắt nguồn từ những vướng mắc pháp lý kéo dài tại nhiều dự án, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn thu và tiến độ giải ngân các khoản vay.
Gánh Nặng Nợ và Áp Lực Tài Chính
Tính đến cuối quý I năm 2025, tổng dư nợ vay của Novaland ghi nhận hơn 59.000 tỷ đồng, giảm 4% so với cuối năm 2024 và giảm 9% so với cuối năm 2022 — thời điểm trước khi công ty bắt đầu tái cấu trúc nợ. Dư nợ trái phiếu trong nước cũng giảm 18% so với cuối năm 2022, với hơn 4.000 tỷ đồng trái phiếu phát hành riêng lẻ và công chúng được gia hạn.
Tuy nhiên, Novaland đang đối mặt với thách thức lớn khi khoảng 32.000 tỷ đồng nợ đến hạn trong 12 tháng tới theo kỳ hạn ban đầu, bao gồm các khoản trái phiếu, vay nước ngoài và vay trong nước. Trong ba tháng đầu năm 2025, công ty đã chi hơn 633 tỷ đồng cho chi phí tài chính, tương đương hơn 7 tỷ đồng mỗi ngày, chủ yếu để trả lãi cho các hợp đồng hợp tác đầu tư và chịu lỗ chênh lệch tỷ giá.
Từ đầu năm đến nay, Novaland đã chậm thanh toán hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu do chưa thu xếp được nguồn tiền. Trong các văn bản gửi đến trái chủ, công ty đề xuất gia hạn thời gian thanh toán cho nhiều gói trái phiếu thêm tối đa 24 tháng kể từ tháng 4 năm 2025. Novaland dự kiến sử dụng nguồn thặng dư từ các dự án để thanh toán sau thời gian gia hạn và đang tích cực đàm phán để triển khai nhiều giải pháp tái cấu trúc.
Tái Cấu Trúc Trái Phiếu Quốc Tế
Novaland cũng đang xử lý gói trái phiếu quốc tế trị giá 300 triệu USD niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore. Công ty đang đàm phán với các trái chủ để điều chỉnh lịch trả lãi trong năm 2025, đề xuất tính hai khoản lãi đến hạn vào tháng 1 và tháng 7 vào phần gốc trái phiếu. Động thái này được cho là nhằm tối ưu hóa việc sử dụng tiền mặt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động phức tạp.
Vướng Mắc Pháp Lý Cản Trở Phục Hồi
Ban lãnh đạo Novaland nhấn mạnh rằng việc tháo gỡ các vướng mắc pháp lý liên quan đến các dự án là yếu tố then chốt để cải thiện hiệu quả kinh doanh. Sự chậm trễ trong việc xin phê duyệt dự án đã làm gián đoạn dòng tiền và tiến độ thực hiện, khiến tình hình thanh khoản của công ty thêm căng thẳng. Với năm 2025, Novaland đưa ra dự báo thận trọng, ước tính lỗ ròng từ 12 tỷ đồng đến 688 tỷ đồng, tùy thuộc vào tiến độ giải quyết các vấn đề pháp lý.
Công ty đặt mục tiêu hoàn thành tái cấu trúc toàn diện vào cuối năm 2026, tạo tiền đề để quay lại quỹ đạo tăng trưởng và phát triển vào năm 2027.
“Novaland cam kết nỗ lực hoàn thành tất cả các nghĩa vụ nợ đối với khách hàng, nhà đầu tư, cổ đông, trái chủ, đối tác và các bên liên quan từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027,” đại diện công ty khẳng định.
Lộ Trình Giải Quyết Nợ
Novaland đã xây dựng kế hoạch chi tiết để xử lý các nghĩa vụ nợ theo từng nhóm:
-
Các khoản vay trong nước: Công ty đang triển khai các phương án thanh toán dựa trên tiến độ pháp lý và dòng tiền từ các dự án trong 2-3 năm tới.
-
Các khoản vay nước ngoài và trái phiếu: Novaland đã hoàn thiện một số phương án hoặc đang đàm phán để tái cấu trúc, gia hạn từ năm 2025 đến giai đoạn 2026-2027.
Những nỗ lực này nằm trong chiến lược tổng thể nhằm ổn định tài chính của công ty trong bối cảnh thị trường bất động sản Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức về quy định và biến động kinh tế.
Hướng Tới Tương Lai
Dù đang đối mặt với nhiều khó khăn, Novaland vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn. Công ty đang tập trung giải quyết các vấn đề pháp lý để khai thác tiềm năng từ danh mục dự án, bao gồm nhiều dự án trọng điểm trên cả nước. Bằng cách tinh gọn hoạt động và tái cấu trúc nợ, Novaland kỳ vọng khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và củng cố vị thế dẫn đầu trên thị trường bất động sản.
Trong thời gian tới, các bên liên quan sẽ theo dõi sát sao tiến trình đàm phán của Novaland với các chủ nợ và khả năng vượt qua những rào cản pháp lý phức tạp. Hai năm tới sẽ là giai đoạn quyết định để công ty vượt qua khó khăn tài chính và thực hiện các cam kết của mình.
