Dưới đây là phân tích và khuyến nghị từ các công ty chứng khoán về ba cổ phiếu nổi bật trên thị trường: Sabeco (SAB), Tài chính Hoàng Huy (TCH) và Vinamilk (VNM), với tiềm năng và triển vọng đáng chú ý trong năm 2025.
I. Sabeco (SAB): Khuyến Nghị Khả Quan, Giá Mục Tiêu 58.000 Đồng/CP
Sabeco, “ông lớn” trong ngành bia Việt Nam, đang đối mặt với sự chuyển dịch trong thị hiếu tiêu dùng, đặc biệt là xu hướng ưa chuộng bia không cồn, cùng với cạnh tranh gay gắt trong ngành. Tuy nhiên, Sabeco duy trì vị thế dẫn đầu nhờ chiến lược đa dạng hóa danh mục sản phẩm cao cấp, tận dụng tiềm năng dài hạn của thị trường bia Việt Nam với dân số trẻ, sự phục hồi của ngành du lịch và xu hướng tiêu dùng hiện đại.
Theo kế hoạch, doanh thu thuần năm 2025 của Sabeco ước tính đạt 31.600 tỷ đồng (giảm 1% so với năm 2024), trong khi lợi nhuận ròng dự kiến tăng 8%, đạt 4.840 tỷ đồng, sát với dự báo của Công ty Chứng khoán SSI.
Chính sách cổ tức:
-
- Đề xuất nâng tỷ lệ cổ tức từ 35% lên 50%.
- Tỷ suất cổ tức khoảng 10%, vượt trội so với ngành đồ uống.
Yếu tố hỗ trợ lợi nhuận:
-
-
- Giá nhôm (nguyên liệu lon bia) giảm 7% từ đầu năm 2025.
- Chiến lược đàm phán giảm giá với nhà cung cấp, cải thiện biên lợi nhuận.
-
Định giá và khuyến nghị:
-
- Giá hiện tại: 48.100 đồng/CP, P/E 13,6 lần (thấp hơn trung bình 5 năm: 19 lần).
- SSI khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 58.000 đồng/CP.
II. Tài Chính Hoàng Huy (TCH): Khuyến Nghị Nắm Giữ, Giá Mục Tiêu 17.500 Đồng/CP
Từng là doanh nghiệp chuyên về thương mại xe tải, Tài chính Hoàng Huy (TCH) đã chuyển dịch thành công sang lĩnh vực bất động sản dân cư, tập trung vào các dự án quy mô lớn tại Hải Phòng – một trong những địa phương có tốc độ tăng trưởng kinh tế và đầu tư công hàng đầu cả nước.
Theo Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), hai dự án trọng điểm tại TP. Thủy Nguyên là Hoàng Huy New City (49,4 ha) và Hoàng Huy Green River (32,5 ha) đã hoàn tất thủ tục pháp lý và dự kiến mở bán trong năm 2025. Đây được xem là động lực chính thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận của TCH trong giai đoạn 2025–2026.
Tình hình tài chính lành mạnh:
-
- Cuối năm 2024, TCH sở hữu hơn 3.400 tỷ đồng tiền gửi và 8.600 tỷ đồng hàng tồn kho, chủ yếu là bất động sản.
- Vốn chủ sở hữu chiếm 87% tổng nguồn vốn, nợ vay ngân hàng chỉ 0,6%, thể hiện mức độ an toàn tài chính cao.
Dự báo lợi nhuận: SHS dự báo lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ổn định ở mức 1.000 tỷ đồng/năm trong 5 năm tới.
Định giá và khuyến nghị:
-
- Cổ phiếu TCH có P/E 11,1 lần và P/B 1,14 lần, thấp hơn mặt bằng ngành bất động sản.
- SHS khuyến nghị nắm giữ, với giá mục tiêu 17.500 đồng/CP.
III. Vinamilk (VNM): Khuyến Nghị Mua, Giá Mục Tiêu 71.300 Đồng/CP
Vinamilk (VNM), dù không còn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh như trước đây, vẫn là lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn nhờ tính chất phòng thủ và chính sách cổ tức ổn định.
Dự báo tài chính 2025:
-
- Doanh thu ước đạt 64.398 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ.
- Lợi nhuận sau thuế khoảng 9.564 tỷ đồng, tăng 1,8%, tương ứng EPS 4.096 đồng/CP.
- Tăng trưởng chậm do thị phần nội địa chưa cải thiện và giá sữa bột nhập khẩu tăng, khiến biên lợi nhuận gộp giảm 3%.
Yếu tố hấp dẫn nhà đầu tư:
-
- Tỷ suất cổ tức tiền mặt ổn định 6–7%/năm, cao hơn lãi suất tiết kiệm.
- Nới room ngoại lên 100%, giúp VNM hưởng lợi nếu thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng.
-
- Theo BSC, cổ phiếu VNM giao dịch tại P/E dự phóng 2025 là 14,9 lần, thấp hơn trung bình lịch sử và chiết khấu 17% từ đỉnh năm 2024.
- SC khuyến nghị mua, giá mục tiêu 71.300 đồng/CP.
IV. Kết Luận:
SAB, TCH và VNM đều là những cổ phiếu đáng chú ý với các đặc điểm riêng biệt: SAB hấp dẫn nhờ cổ tức cao và định giá thấp, TCH nổi bật với tiềm năng từ bất động sản Hải Phòng, còn VNM là lựa chọn phòng thủ với cổ tức ổn định. Nhà đầu tư nên cân nhắc khuyến nghị và giá mục tiêu từ các công ty chứng khoán để đưa ra quyết định phù hợp.
