Ngày 10/4/2025 đã ghi dấu một trong những phiên giao dịch đáng nhớ nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index tăng vọt 72,77 điểm (+6,65%), mức tăng kỷ lục trong một ngày. Sự bứt phá này diễn ra chỉ vài giờ sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố hoãn áp dụng thuế đối ứng trong 90 ngày đối với hơn 75 quốc gia, bao gồm Việt Nam. Động thái bất ngờ không chỉ khơi dậy niềm tin của nhà đầu tư trong nước mà còn mở ra cơ hội định giá lại cổ phiếu sau đợt bán tháo quá mức, khẳng định sự nhạy bén của thị trường Việt Nam trước các biến động chính sách toàn cầu.
I. Bối Cảnh Thị Trường Trước Ngày 10/4: Đợt Sụt Giảm Kịch Tính
- Sụt giảm kỷ lục: Từ 2/4 đến 9/4, VN-Index mất 224 điểm (-17%), rơi xuống 1.087 điểm, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2023.
- Phản ứng chuyên gia: VinaCapital cho rằng nhà đầu tư bán tháo quá mức, tạo cơ hội mua khi P/E giảm còn 12,5x. Dragon Capital khẳng định tác động ngắn hạn không ảnh hưởng tăng trưởng GDP dài hạn của Việt Nam, vốn được dự báo đạt 6,8-7,2% trong năm 2025.
II. Tuyên Bố Của Trump và Sóng Gió Toàn Cầu
- Thông báo bất ngờ: Lúc 0h20 ngày 10/4 (giờ Việt Nam), Trump tuyên bố hoãn thuế 90 ngày, giữ mức 10% cho các nước không trả đũa Mỹ, nhưng tăng thuế Trung Quốc lên 125%, phản ánh chiến lược cứng rắn của Washington với Bắc Kinh.
- Phản ứng của thị trường quốc tế: Tại Mỹ, chỉ số Nasdaq tăng 12,2%, S&P 500 tăng 9,5%, và Dow Jones vọt 7,87%, thêm 4 nghìn tỷ USD vào tổng vốn hóa thị trường. Ở châu Á, Nikkei 225 (Nhật Bản) tăng 8,6%, Kospi (Hàn Quốc) tăng 5%, trong khi Shanghai Composite (Trung Quốc) giảm 3,1% dưới áp lực thuế quan mới.
Động thái này tạo tiền đề cho sự phục hồi mạnh mẽ của VN-Index, khi nhà đầu tư toàn cầu đồng loạt “bắt đáy” theo lời kêu gọi của Trump.
III. Phiên Giao Dịch Lịch Sử Ngày 10/4: Cơn Sốt Tăng Trần
Phiên giao dịch ngày 10/4 chứng kiến cảnh tượng hiếm có trên sàn HOSE: 619 mã tăng trần, trong đó 29/30 mã VN30 chạm kịch biên độ. Hiện tượng “trắng bên bán” xuất hiện ở các mã blue-chip như VCB, BID, VHM, và VIC, với VCB đơn độc đóng góp 7 điểm vào đà tăng của VN-Index.
Khối ngoại bán ròng 765 tỷ đồng trên HOSE, tập trung vào các mã như KBC (-153 tỷ) và CTG (-90 tỷ), TLG (-81 tỷ), và SSI (-81 tỷ),…
Sự phân hóa giữa nhà đầu tư trong nước và nước ngoài cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân vào triển vọng phục hồi, đặc biệt khi Chính phủ Việt Nam chuẩn bị triển khai gói kích cầu nội địa trị giá 650.000 tỷ đồng trong quý II/2025.
IV. Nguyên Nhân và Cơ Hội Từ Đợt Biến Động
Định giá thấp: P/E 12,5x (thấp hơn Thái Lan 18x, Ấn Độ 25x) cùng GDP tăng 6,7% quý I/2025 là động lực phục hồi. Bà Đặng Nguyệt Minh, chuyên gia tại Dragon Capital, nhấn mạnh: “Tăng trưởng GDP quý I/2025 đạt 6,7%, lạm phát dưới 4%, cùng dòng vốn FDI dự kiến vượt 40 tỷ USD là những yếu tố đảm bảo cho sự phục hồi bền vững.”
Các ngành hưởng lợi trực tiếp từ chính sách mới: Hạ tầng (PVC, C4G), năng lượng tái tạo (BCG, GEG), và công nghệ (FPT, ICT), nhờ gói đầu tư công và chiến lược chuyển dịch năng lượng. Ngành thép (HPG) và dệt may (TNG), dù chịu tổn thương từ thuế quan trước đó, cũng được kỳ vọng phục hồi nếu Việt Nam đàm phán thành công với Mỹ trong 90 ngày tới.
V. Khuyến Nghị Đầu Tư và Rủi Ro Cần Lưu Ý
Khuyến nghị: VinaCapital khuyến nghị ưu tiên các cổ phiếu có dòng tiền ổn định và ít phụ thuộc vào xuất khẩu sang Mỹ, như MWG, VNM, và VJC. SGI Capital đề xuất chiến lược “mua theo từng đợt” để tối ưu hóa chi phí, đặc biệt với nhóm ngân hàng như ACB và TCB, hiện giao dịch dưới giá trị sổ sách với P/B lần lượt là 0,9x và 0,85x.
Rủi ro: Căng thẳng Mỹ-Trung leo thang với mức thuế 125% có thể kéo theo các biện pháp trả đũa, ảnh hưởng gián tiếp đến Việt Nam – một mắt xích trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát cuộc đàm phán Việt-Mỹ dự kiến vào cuối tháng 4/2025, cũng như khả năng Mỹ áp dụng các rào cản phi thuế quan như tiêu chuẩn kỹ thuật hoặc chống bán phá giá.
VI. Kết Luận: Triển Vọng Dài Hạn Trong Biến Động
Phiên giao dịch ngày 10/4/2025 không chỉ là một cú hích ngắn hạn mà còn củng cố ba bài học cốt lõi cho nhà đầu tư: không phản ứng cảm tính trước tin xấu, nắm bắt cơ hội từ định giá sai lệch, và đặt niềm tin vào doanh nghiệp có nền tảng vững chắc.
Với dự báo GDP 2025 đạt 6,8-7,2%, lộ trình cải cách kinh tế rõ ràng, và định giá P/E thấp hơn trung bình khu vực ASEAN, thị trường chứng khoán Việt Nam đang khẳng định sức hút với dòng vốn dài hạn. Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, sự linh hoạt và tầm nhìn chiến lược sẽ là chìa khóa để biến thách thức thành cơ hội.
