Chứng khoán VC đã tổng hợp lại các thông tin tham khảo về cổ phiếu MWG, BSR, AST, BMP và xin gửi tới quý nhà đầu tư phân tích toàn diện về triển vọng, khuyến nghị đầu tư, giá mục tiêu, cùng các yếu tố rủi ro và cơ hội, nhằm giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt.
1. MWG (Công ty Cổ phần Thế Giới Di Động): Khuyến nghị Mua – Giá mục tiêu 81.700 đồng/CP
1.1. Triển vọng kinh doanh
– Mở rộng chuỗi Bách Hóa Xanh: MWG dự kiến mở thêm 248 cửa hàng mới trong năm 2025 và 282 cửa hàng vào năm 2026, tập trung vào phân khúc tiêu dùng thiết yếu. Điều này sẽ thúc đẩy doanh thu từ mảng bán lẻ thực phẩm và hàng hóa cơ bản.
– Tăng trưởng lợi nhuận: Lợi nhuận ròng được dự báo tăng mạnh 37% trong năm 2025 và 23% trong năm 2026, nhờ tối ưu hóa chi phí vận hành và nhu cầu tiêu dùng phục hồi sau giai đoạn khó khăn.
1.2. Điểm mạnh
– Định giá hấp dẫn: Tỷ lệ P/E forward hiện tại là 17.2x, thấp hơn mức trung bình ngành bán lẻ (19x), cho thấy MWG đang ở mức giá hợp lý để đầu tư.
– Hỗ trợ nâng hạng thị trường: Room ngoại còn 3%, tạo điều kiện thu hút dòng vốn nước ngoài khi Việt Nam hướng tới nâng hạng lên thị trường mới nổi.
– Nhu cầu tiêu dùng tăng: Chính sách kích cầu kinh tế của chính phủ và xu hướng tiêu dùng phục hồi là động lực lớn cho MWG.
1.3. Rủi ro cần lưu ý
Tốc độ tăng trưởng doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng có thể chậm lại do công ty ưu tiên mở rộng số lượng cửa hàng mới thay vì tối ưu hóa hiệu suất từng điểm bán.
2. BSR (Công ty Cổ phần Lọc Hóa Dầu Bình Sơn): Khuyến nghị Trung lập
2.1. Tình hình hiện tại
– Khó khăn ngắn hạn: Crack spread (chênh lệch giữa giá sản phẩm lọc dầu và dầu thô) giảm mạnh, khiến lợi nhuận ròng năm 2024 giảm tới 93% so với cùng kỳ. Năm 2025, lợi nhuận dự kiến cải thiện nhưng vẫn thấp hơn giai đoạn đỉnh cao 2021-2023.
– Nguyên nhân: Nhu cầu xăng dầu tại Trung Quốc – thị trường lớn nhất khu vực – suy yếu, kết hợp với tình trạng dư cung toàn cầu.
2.2. Triển vọng dài hạn
– Dự án nâng cấp: Nhà máy Lọc dầu Dung Quất sẽ hoàn thành nâng cấp vào năm 2028, tăng công suất thêm 15%. Đây là yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng từ năm 2029 trở đi, với khả năng cải thiện biên lợi nhuận đáng kể.
– Rủi ro cần cân nhắc: Crack spread có thể tiếp tục giảm nếu nhu cầu xăng dầu toàn cầu không phục hồi, hoặc nếu các nhà máy lọc dầu mới đi vào hoạt động làm gia tăng cạnh tranh.
3. AST (Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Taseco): Khuyến nghị Mua – Giá mục tiêu 64.300 đồng/CP
3.1. Cơ hội tăng trưởng
– Phục hồi du lịch: Lượng khách quốc tế đến Việt Nam tăng mạnh, đặc biệt từ các thị trường lớn như Trung Quốc, Hàn Quốc, và châu Âu. AST tận dụng xu hướng này bằng cách mở rộng mạng lưới điểm kinh doanh tại các sân bay (131 điểm năm 2025, 135 điểm năm 2026).
– Doanh thu tiềm năng: Các dịch vụ miễn thuế và bán lẻ tại sân bay dự kiến tăng trưởng 20-25% mỗi năm trong giai đoạn 2025-2026.
3.2. Điểm mạnh
– Chính sách cổ tức: AST cam kết mức cổ tức hấp dẫn – 4% trong năm 2025 và 5% trong năm 2026, phù hợp với nhà đầu tư dài hạn.
– Tài chính lành mạnh: Công ty duy trì mức nợ thấp, dòng tiền ổn định, tạo nền tảng vững chắc để mở rộng.
– Vùng giá khuyến nghị:
- Vùng mua ngắn hạn: 53.100-54.600 đồng/CP.
- Vùng mua dài hạn: 49.000-51.000 đồng/CP, phù hợp cho nhà đầu tư chờ đợi cơ hội tích lũy.
4. BMP (Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh): Khuyến nghị Mua – Giá mục tiêu 137.400 đồng/CP
4.1. Triển vọng kinh doanh
– Thị trường bất động sản phục hồi: Chính sách hỗ trợ lãi suất và đầu tư cơ sở hạ tầng của chính phủ giúp nhu cầu ống nhựa PVC tăng, đặc biệt trong các dự án xây dựng.
– Biên lợi nhuận cải thiện: Giá hạt nhựa PVC giảm từ mức đỉnh năm 2022, kết hợp với chi phí sản xuất tối ưu, giúp BMP tăng biên lợi nhuận gộp lên 18-20% trong năm 2025.
– Dự báo tài chính: Lợi nhuận sau thuế dự kiến tăng trưởng ổn định 1-8% mỗi năm từ 2025 đến 2029, nhờ nhu cầu nội địa và xuất khẩu phục hồi.
4.2. Điểm mạnh
BMP là một trong những doanh nghiệp đầu ngành nhựa xây dựng, với thương hiệu mạnh và mạng lưới phân phối rộng khắp.
– Lưu ý: Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) dự kiến tăng nhẹ do mở rộng thị trường, nhưng tác động này được bù đắp bởi doanh thu tăng trưởng và biên lợi nhuận cải thiện.
5. Kết Luận và Chiến Lược Đầu Tư
- Cổ phiếu ưu tiên: MWG và AST là hai lựa chọn hàng đầu nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ, định giá hợp lý và tiềm năng sinh lời cao trong ngắn hạn lẫn dài hạn.
- Cổ phiếu cần cẩn trọng: BSR đối mặt với rủi ro ngắn hạn từ biến động crack spread và áp lực thị trường toàn cầu. Nhà đầu tư nên cân nhắc chờ đợi tín hiệu tích cực hơn từ ngành lọc dầu.
- Chiến lược đầu tư
– Ngắn hạn: Tận dụng vùng giá hấp dẫn của MWG và AST để tích lũy.
– Dài hạn: Đầu tư vào BMP để đón đầu xu hướng phục hồi bất động sản, đồng thời theo dõi tiến độ dự án nâng cấp của BSR từ 2028.
- Quản lý rủi ro: Phân bổ danh mục hợp lý, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng tài chính tốt để giảm thiểu tác động từ biến động thị trường.
