FTSE Russell, tổ chức xếp hạng thị trường chứng khoán quốc tế uy tín, thường công bố quyết định nâng hạng vào tháng 9 hàng năm. Trong 17 năm qua (2008-2024), 21/25 trường hợp nâng hạng được công bố vào kỳ đánh giá này, phản ánh tầm quan trọng của mốc thời gian tháng 9. Năm 2025, Việt Nam đang được kỳ vọng sẽ ghi tên mình vào danh sách các thị trường “Mới nổi hạng 2” (Secondary Emerging Market), sau khi đã nằm trong danh sách theo dõi của FTSE Russell từ năm 2018.
Tiến trình và tiêu chí nâng hạng
Hiện tại, Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí của FTSE Russell, bao gồm chu kỳ thanh toán (DvP), chất lượng thị trường, và quy mô kinh tế. Hai tiêu chí còn lại là:
- Non-Prefunding: Cho phép giao dịch không yêu cầu ký quỹ 100% trước, đã được giải quyết thông qua Thông tư 68/2024/TT-BTC (ban hành tháng 11/2024).
- Xử lý giao dịch thất bại: Đòi hỏi hoàn thiện cơ chế bù trừ, có thể thông qua việc thành lập Công ty Bù trừ Trung ương (CCP).
Quá trình tham vấn của FTSE Russell đang diễn ra, với các mốc quan trọng:
- 4/3/2025: Họp Ủy ban Cố vấn Phân loại Quốc gia.
- 20/3/2025: Họp Hội đồng Cố vấn Chính sách.
- 2/4/2025: Họp Hội đồng Quản trị Chỉ số.
Quyết định cuối cùng dự kiến được công bố vào rạng sáng 9/4/2025 (giờ Việt Nam). Tuy nhiên, nhiều chuyên gia nhận định thông báo chấp thuận chính thức có thể đến vào kỳ đánh giá tháng 9/2025, phù hợp với lịch sử của FTSE Russell.
Dự báo và tác động kinh tế
Với quy mô vốn hóa thị trường đạt hơn 216 tỷ USD (tính đến 6/3/2025), Việt Nam đã vượt xa ngưỡng tối thiểu 150 triệu USD/cổ phiếu mà FTSE Russell yêu cầu. Nếu được nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút:
- 4-6 tỷ USD từ các quỹ đầu tư chủ động.
- 800 triệu USD từ các quỹ thụ động theo chỉ số FTSE Emerging Markets.
Tỷ trọng của Việt Nam trong rổ FTSE Emerging Markets Index dự kiến đạt khoảng 0,7%, tương đương các thị trường như Chile (176 tỷ USD) hay Qatar (171 tỷ USD). Đây sẽ là bước ngoặt, mở ra cơ hội tiếp cận dòng vốn tổ chức toàn cầu.
Thách thức và giải pháp
Dù triển vọng tích cực, Việt Nam cần:
- Đảm bảo hiệu quả thực thi Thông tư 68 trong giao dịch thực tế.
- Rút ngắn thời gian mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài (hiện mất 9 tháng).
- Nâng cao cơ chế giao dịch cổ phiếu gần cạn room ngoại và tăng chất lượng hàng hóa niêm yết.
Kết luận
Với những cải thiện đáng kể trong hệ thống giao dịch (KRX), pháp lý, và quy mô thị trường, Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để được FTSE Russell nâng hạng vào tháng 9/2025. Thành công này không chỉ khẳng định vị thế của Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu mà còn tạo động lực mạnh mẽ cho dòng vốn ngoại chảy vào thị trường. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi và cập nhật thông tin mới nhất đến quý khách hàng.
