I. Thực trạng cổ phiếu công nghệ FPT
Trong bối cảnh thị trường công nghệ toàn cầu chao đảo, Công ty Cổ phần FPT (FPT), từng là “cỗ máy tăng trưởng” của ngành công nghệ Việt Nam, đã mất vị trí dẫn đầu trên thị trường chứng khoán nội địa. Từ đỉnh cao lịch sử hồi cuối tháng 2/2025, cổ phiếu FPT đã giảm khoảng 25%, xuống mức 124.600 đồng/cổ phiếu, tương đương vùng đáy tháng 11/2024. Sự sụt giảm này không chỉ phản ánh áp lực trong nước mà còn là hệ quả của hiệu ứng tiêu cực lan rộng từ nhóm cổ phiếu công nghệ toàn cầu.
II. Hiệu Ứng Domino Từ Thị Trường Công Nghệ Toàn Cầu
Thị trường công nghệ thế giới điều chỉnh mạnh
- Chỉ số Nasdaq: Giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024.
- Magnificent Seven: Nhóm 7 công ty công nghệ lớn nhất Mỹ mất 2.700 tỷ USD vốn hóa trong 3 tuần.
- Cổ phiếu Infosys (Ấn Độ): Công ty dịch vụ phần mềm hàng đầu – cổ phiếu giảm 21% từ mức đỉnh tháng 12/2024.
Nguyên nhân chính của đợt bán tháo này đến từ những biến động kinh tế toàn cầu, đặc biệt sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức vào năm 2025. Chính sách áp thuế cao với các đối tác thương mại lớn như Trung Quốc, Mexico và Canada, cùng với động thái sa thải hàng loạt nhân viên chính phủ, đã làm dấy lên lo ngại về nguy cơ chiến tranh thương mại và suy thoái kinh tế. Những yếu tố này ảnh hưởng tiêu cực đến chi tiêu của người tiêu dùng và doanh nghiệp, kéo theo sự suy giảm niềm tin vào các cổ phiếu công nghệ.
III. Cổ Phiếu FPT: Từ Đỉnh Cao Xuống Vùng Đáy
Tại Việt Nam, cổ phiếu FPT không nằm ngoài xu hướng tiêu cực. Sau 33 phiên giảm liên tiếp từ cuối tháng 2/2025, cổ phiếu FPT đã mất khoảng 25% giá trị, “bốc hơi” khoảng 20.000 tỷ đồng vốn hóa. Từ vị trí thứ 3, FPT tụt xuống thứ 7 trên bảng xếp hạng vốn hóa thị trường. Trước đó, năm 2024 là một năm rực rỡ với FPT khi cổ phiếu tăng 82%, đạt 152.500 đồng/cổ phiếu vào ngày 31/12/2024, giúp công ty vượt qua Hòa Phát, Vingroup và Vinhomes để trở thành doanh nghiệp tư nhân giá trị nhất Việt Nam.
Đến ngày 19/03/2025, lực xả mạnh khiến cổ phiếu giảm 4,15% trong phiên, xuống mức 124.600 đồng/cổ phiếu. Áp lực không chỉ đến từ nhà đầu tư trong nước mà còn từ khối ngoại, với giá trị bán ròng trong phiên này lên đến 1.071 tỷ đồng. Tính từ đầu tháng 3/2025, FPT chỉ ghi nhận một phiên mua ròng khiêm tốn (27,18 tỷ đồng).
Sự suy giảm này cũng kéo theo biến động tài sản của các lãnh đạo chủ chốt FPT, với thiệt hại lên đến hàng trăm, thậm chí hàng nghìn tỷ đồng chỉ trong nửa đầu tháng 3/2025. Không chỉ FPT, các mã công nghệ khác như FOX, CMG, và ELC cũng ghi nhận diễn biến tiêu cực trong thời gian qua.
IV. Nguyên Nhân Đằng Sau Sự Sụt Giảm
Sự lao dốc của cổ phiếu FPT có thể quy về hai yếu tố chính:
4.1. Áp Lực Chốt Lời Từ Nhà Đầu Tư
Sau giai đoạn tăng trưởng nóng năm 2024, với mức tăng 82% và vốn hóa tăng thêm 103.000 tỷ đồng, FPT trở thành mục tiêu chốt lời của nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là khối ngoại. Trong hai tuần đầu tháng 3/2025, khối ngoại đã xả ròng 1.300 tỷ đồng, trong đó phiên 19/03 ghi nhận mức rút ròng kỷ lục 1.071 tỷ đồng.
4.2. Cạnh Tranh Từ AI Giá Rẻ Trung Quốc:
Sự trỗi dậy của các mô hình AI giá rẻ từ Trung Quốc, như DeepSeek, Manus, QwQ-32B (Alibaba) và Yuanbao (Tencent), đã tạo ra áp lực cạnh tranh lớn trong ngành công nghệ. Những mô hình này không chỉ thách thức các “ông lớn” như NVIDIA, Microsoft và Open AI, mà còn làm dấy lên lo ngại về sự suy giảm giá trị thị trường AI. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến FPT, vốn được kỳ vọng lớn nhờ hợp tác với NVIDIA và định hướng phát triển AI.
Ngoài ra, sự suy yếu chung của thị trường công nghệ toàn cầu, kết hợp với biến động tỷ giá và rủi ro từ chính sách thương mại của Mỹ, cũng góp phần làm trầm trọng thêm tình hình.
V. Triển Vọng Tương Lai: Cơ Hội Trong Thách Thức
Dù đối mặt với nhiều khó khăn, ngành công nghệ vẫn có triển vọng tích cực. Theo Gartner, tổng chi tiêu toàn cầu cho phần mềm và dịch vụ CNTT dự kiến tăng trưởng 14% và 9,4% trong năm 2025, khi các doanh nghiệp đẩy mạnh chuyển đổi số và ứng dụng AI. Với vị thế dẫn đầu tại Việt Nam, FPT được kỳ vọng sẽ tận dụng xu hướng này để phục hồi và phát triển, đặc biệt tại các thị trường trọng điểm.
Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, các chuyên gia nhận định FPT có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng MA100 (khoảng 105.000 đồng/cổ phiếu). Nếu giá dừng giảm và tích lũy tại đây, đây có thể là cơ sở cho một đợt sóng mới trong tương lai. Dù vậy, nhà đầu tư được khuyến nghị thận trọng, tránh “bắt đáy” trong giai đoạn biến động hiện tại.
Tuy nhiên, với tiềm năng tăng trưởng của ngành công nghệ và vị thế vững chắc tại Việt Nam, FPT vẫn có cơ hội phục hồi nếu vượt qua được những thách thức trước mắt. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thị trường và chờ đợi tín hiệu tích cực trước khi hành động.
