Năm 2025 đánh dấu một giai đoạn sôi động trên thị trường chứng khoán Việt Nam với làn sóng chia cổ tức mạnh mẽ từ các ngân hàng, trong đó Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) đóng vai trò tiên phong. Cùng với đó, sự xuất hiện của hệ thống giao dịch KRX dự kiến vào giữa năm được kỳ vọng sẽ tạo động lực mới cho cổ phiếu ngành ngân hàng. Bài phân tích này sẽ làm rõ bức tranh cổ tức của các ngân hàng trong năm 2025 và đánh giá tiềm năng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này khi đón đầu hệ thống KRX.
Bức Tranh Cổ Tức Ngân Hàng Năm 2025
SHB – Tiên Phong Trong Chính Sách Chia Cổ Tức
SHB đã khởi đầu làn sóng chia cổ tức với chính sách hấp dẫn, kết hợp cả tiền mặt và cổ phiếu. Theo thông tin công bố, SHB áp dụng tỷ lệ cổ tức 16%, gồm 11% bằng cổ phiếu và 5% bằng tiền mặt, tương đương khoảng 1.800 tỷ đồng. Chính sách này không chỉ giúp ngân hàng tăng vốn điều lệ mà còn đảm bảo lợi ích tức thì cho cổ đông.
Động thái của SHB phản ánh tình hình kinh doanh tích cực và khả năng sinh lời ổn định. Đây được xem là “phát súng đầu tiên” trong xu hướng chia cổ tức năm 2025, tạo áp lực cho các ngân hàng khác phải đưa ra chính sách cạnh tranh nhằm thu hút nhà đầu tư.
Các Ngân Hàng Khác Nối Gót Với Chính Sách Cổ Tức Hấp Dẫn
Sau SHB, nhiều ngân hàng khác cũng công bố kế hoạch chia cổ tức với tỷ lệ cao, cho thấy sự đồng thuận trong chiến lược vừa tăng vốn vừa giữ chân cổ đông:
- Techcombank: Sau 10 năm giữ lại lợi nhuận, Techcombank gây bất ngờ với tỷ lệ cổ tức 15% bằng tiền mặt và thưởng cổ phiếu 100%. Điều này giúp vốn điều lệ tăng từ 35.225 tỷ đồng lên 70.450 tỷ đồng, đồng thời chi khoảng 5.284 tỷ đồng tiền mặt cho cổ đông.
- ACB: Thông qua tỷ lệ cổ tức 25%, gồm 10% tiền mặt và 15% cổ phiếu, ACB khẳng định vị thế dẫn đầu trong nhóm ngân hàng tư nhân về chi trả tiền mặt.
- MBBank (MB): Áp dụng tỷ lệ cổ tức 20%, gồm 5% tiền mặt và 15% cổ phiếu, MB thể hiện sự cân bằng giữa lợi ích ngắn hạn và chiến lược dài hạn.
- VIB: Dẫn đầu về cổ tức tiền mặt trong nhóm ngân hàng tư nhân với 12,5%, kết hợp 17% cổ phiếu thưởng.
- TPBank: Chia cổ tức với tỷ lệ 25%, gồm 5% tiền mặt và 20% cổ phiếu.
- Ngân hàng quốc doanh: VietinBank phát hành cổ phiếu với tỷ lệ 44,64%, còn Vietcombank dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu gần 50%.
Xu hướng này cho thấy các ngân hàng không chỉ tập trung vào tăng trưởng nội tại mà còn chú trọng đến việc duy trì niềm tin của nhà đầu tư thông qua chính sách cổ tức hấp dẫn.
Tiềm Năng Đầu Tư Vào Cổ Phiếu Ngân Hàng
MB, ACB Và Triển Vọng Tăng Trưởng
Trong số các ngân hàng nổi bật, MB và ACB đang cho thấy tiềm năng đầu tư hấp dẫn nhờ chính sách cổ tức và nền tảng tài chính vững chắc:
- MBBank (MB): Với tỷ lệ cổ tức 20%, MB duy trì dòng tiền mạnh và khả năng sinh lời ổn định. Chính sách này vừa đáp ứng kỳ vọng thu nhập tức thì của cổ đông, vừa hỗ trợ chiến lược tăng vốn dài hạn.
- ACB: Tỷ lệ cổ tức 25% cùng khả năng quản trị rủi ro hiệu quả giúp ACB trở thành lựa chọn đầu tư đáng chú ý. Đây là một trong những ngân hàng tư nhân có tỷ lệ chi trả tiền mặt cao nhất (ngoại trừ Techcombank).
Dù không có thông tin cụ thể về MSB trong dữ liệu hiện tại, xu hướng chung của ngành cho thấy MSB cũng có thể áp dụng chính sách cổ tức tương tự để duy trì sức hút với nhà đầu tư.
Hệ Thống KRX Và Tác Động Đến Cổ Phiếu Ngân Hàng
Tổng Quan Về Hệ Thống KRX
Hệ thống KRX, do Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc phát triển, được ký kết hợp tác với HOSE từ năm 2012 và dự kiến vận hành chính thức vào tháng 5 hoặc 6 năm 2025. Hệ thống này mang đến nhiều cải tiến quan trọng:
- Rút ngắn thời gian thanh toán từ T+2.5 xuống T+0, cho phép giao dịch liên tục trong ngày.
- Giải quyết nghẽn lệnh với khả năng xử lý hàng triệu lệnh mỗi ngày.
- Giới thiệu lệnh giao dịch mới như “Buy-in” và tạo nền tảng cho bán khống.
- Thúc đẩy giao dịch thuật toán và các sản phẩm tài chính mới như hợp đồng quyền chọn.
Tác Động Của KRX Đến Cổ Phiếu Ngân Hàng
Hệ thống KRX được xem là “bước đệm” để thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng theo tiêu chuẩn FTSE Russell và MSCI, qua đó thu hút dòng vốn ngoại. Cổ phiếu ngân hàng, với thanh khoản cao và vốn hóa lớn, sẽ là nhóm hưởng lợi chính nhờ các yếu tố sau:
- Tăng thanh khoản: Giao dịch T+0 sẽ đẩy mạnh tính thanh khoản của cổ phiếu ngân hàng, vốn đã là nhóm dẫn đầu thị trường.
- Thu hút vốn ngoại: Việc loại bỏ yêu cầu “pre-funding” sẽ mở đường cho dòng vốn ngoại chảy vào cổ phiếu ngân hàng.
- Nâng cao hiệu quả định giá: Giao dịch nhanh chóng giúp cổ phiếu phản ánh chính xác giá trị cơ bản và triển vọng tăng trưởng.
Kết Luận
Làn sóng chia cổ tức năm 2025, khởi đầu từ SHB và lan tỏa đến Techcombank, ACB, MB, TPBank, không chỉ mang lại lợi ích ngắn hạn cho cổ đông mà còn hỗ trợ chiến lược tăng vốn dài hạn của các ngân hàng. Song song đó, hệ thống KRX dự kiến ra mắt giữa năm 2025 sẽ tạo động lực mới, nâng cao thanh khoản và thu hút vốn ngoại vào cổ phiếu ngân hàng.
Với triển vọng này, đây là thời điểm phù hợp để nhà đầu tư cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng trong danh mục, đặc biệt là các mã như ACB và MB – những ngân hàng có nền tảng cơ bản tốt và chính sách cổ tức hấp dẫn. Chiến lược “mua ngân hàng muôn đời thịnh” có thể trở thành lựa chọn khôn ngoan, tận dụng cả lợi ích từ cổ tức và tiềm năng tăng trưởng từ hệ thống KRX trong giai đoạn sắp tới.
